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光期黑色:策略周报20101028

2018-10-29 08:42

螺纹方面,当前螺纹市场需求较为旺盛,各地基建、房地产进入赶工阶 段,成交处于高水平,库存处于低位水平且持续大幅下降,华东市场部分规 格资源紧缺,现货市场挺价力度较强。但今年采暖季限产力度整体有所放 松,环保部强调严格禁止环保“一刀切”,螺纹产量持续增加并创近年来新 高,后期市场供需强弱关系逐步发生转变的可能性较大,1901 合约价格在 4200 元一线仍有较强压力。预计下周市场或将震荡趋弱运行。 

热卷方面,本周热卷生产商大规模产线检修,承钢本周铁水回流螺纹, 开工率为 84.38%,较上周下降 4.68 个百分点,产能利用率为 79.37,较上 周下降 5.84 个百分点,热卷产量降幅明显,达到近年来同期低位水平,为 310.67 万吨,较上周下降 22.85 万吨,降幅为 6.85%。本周热卷社会库存 增加 1.29 万吨至 242.96 万吨,处于近年同期高位,钢厂库存减少 9.2 万 吨至 85.37 万吨,处于近年同期低位水平。近期热卷需求低迷,市场心态较 弱,贸易商对后市价格持悲观预期,未来随着热卷生产轧线检修结束,产量 或将有所恢复,库存将进一步积累,预计热卷价格短期仍将维持震荡偏弱态 势运行。

铁矿方面,一方面,当前港口主流澳粉库存处于低位,现货较紧俏,价格坚挺。且人 民币继续贬值,提高铁矿石到岸成本。盘面受震荡两因素推动向上。另一 方面,各地环保限产政策陆续落地,且有以下特点:环保期限加长、限产 地区增加、合计影响产量增加、限产力度有不确定性、限产比例降低。特 别是限产比例的而降低导致环保效应在时间上延后。综合看,短期内,铁 矿石或偏强震荡。

焦煤方面, 在山西地区和查煤矿超产以及山东部分煤矿停产影响,焦 煤供应持续偏紧,加之近期铁路车皮普遍偏紧,焦煤现货价格上涨。需求方 面,目前焦化厂开工率持续上升,高利润刺激下焦化企业开工较高。后期供 应难有增量,需求取决于四季度采暖季限产情况,短期现货价格上涨,盘面 震荡偏强。

 焦炭方面,随着焦煤价格大幅上涨,焦炭成本价格拉升,加之现货价格 强势,对盘面有一定支撑。焦企高开工下供应增加,高炉开工高位需求较 好,整体焦炭供需两旺。现货第二轮上涨基本落定。焦化厂库存低位挺价为 主,但钢厂随着补库库存偏高,对涨价抵触情绪较大。短期焦炭震荡为主。


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