本周三早晨LIFFE糖市白糖期货价格在周边市场上涨的带动下大幅上扬，但随着后期美元由弱转强以及证券市场和原油价格下跌，糖价也跟着从高位回落，收盘时盘面价格有涨有跌，但涨跌幅度都较小。纽约ICE糖市盘中也大幅上涨，但最终没能守住早晨的全部上涨成果，仅以微弱涨势报收。

国际市场消息，按照美国农业部（USDA）在其日前发布的《全球食糖产供销》报告中认为，估计已从10月份开始的08/09制糖年全球的食糖产量较07/08制糖年的1.67亿吨将减少800万吨，仅能达到1.59亿吨。估计08/09制糖年，包括中国、印度、泰国、巴基斯坦等主要产糖国在内的亚洲地区的食糖产量将从07-08年的6,910.1万吨减少到6,253.3万吨。

国内现货市场上，今日批发市场继续维持震荡上涨的行情，本周到期交收的08113合同收市价为3010元，受此影响，现货价格出现联动上调。柳州经销商报价3040-3060元/吨，较昨日上调10-20元/吨，南宁中间商陈糖报价3020-3050元/吨，报价与昨日持稳，南糖新糖报价3350元/吨。贵港报价3040元/吨，报价上调20元/吨，成交一般。销区市场上，东北、西北报价持稳，华东、华北、华南销区稳重见涨，成交一般。截至20日，广西开榨糖厂28家，占全区糖厂总数的27.7%，去年同期开榨糖厂数量49家，占全区糖厂总数的51%，明显今年开榨推迟。

郑糖期货今日交易量萎缩，持仓小幅增加，盘中呈震荡整理走势。主力905合约开于3272，最低3225，最高3294，收于3278，成交量134万手，持仓增加5千余手。

今日郑糖维持窄幅震荡行情，重新站稳60日均线，盘整待发，从持仓情况看，多头持仓增加较多，也预示着新一轮的反弹行情即将展开，但是随着下旬糖厂的全面开榨，以及近期天气晴好有利于糖份积累，白糖的供给压力将再次成为抑制行情上涨的因素，短期内，上一波反弹的高点3350仍然是一个很强的压力。

小麦短线维持弱势

美国小麦期货周三收低，CBOT12月小麦合约下跌2 3/4美分，收于5.27美元/蒲式耳；Ag Resource公司预估全球2009-2010年度小麦产量将下降约5%，主要是欧洲、俄罗斯及美国小麦产量将下降，但市场对小麦产量下降并不感到忧虑，因为全球2008-2009年度小麦产量预期将达到创纪录高位。

美国农业部周四将公布其周度作物出口销售数据。市场预估美国上周小麦出口销售量为350,000-550,000吨。

    郑州强麦今日以1979低开后，一直维持低位的震荡，收于1965；全天减仓7440手，成交量有所放大；905强麦与905玉米的价差缩小至356点，虽受20日均线支撑，小麦近期走势或继续偏弱。

光大期货  高兴

光大期货每日要闻点评

2008-11-20

[目录]

国务院常务会议部署促进轻纺工业发展等政策措施 1
明年1月1日起提高企业退休人员基本养老金水平 3
综述：道指跌破8千点 创5年新低 3
美联储会议纪要：预计美国经济衰退将持续一年 5
全球对冲基金业遭遇10年来最差年景 6
美10月CPI环比跌1% 创历史最高跌幅 7

国务院常务会议部署促进轻纺工业发展等政策措施
    新华网

    新华网北京１１月１９日电 国务院总理温家宝１９日主持召开国务院常务会议，研究部署促进轻纺工业健康发展的政策措施，讨论并原则通过《中华人民共和国农村土地承包经营纠纷仲裁法（草案）》，审议并原则通过《草原防火条例（修订草案）》和《森林防火条例（修订草案）》。

    会议认为，轻纺工业是我国的传统优势产业。保持轻纺工业稳定健康发展，对于保障就业，改善民生，拉动消费，促进经济平稳较快增长，维护社会和谐稳定，具有重要意义。近几个月来，受国内外经济形势变化的影响，轻纺工业发展面临前所未有的严峻形势，必须采取切实有效的措施，进一步加大扶持力度，帮助轻纺企业克服困难，渡过难关。

    会议研究确定了促进轻纺工业健康发展的６项政策措施。（一）扩大国内需求，在全国推广“家电下乡”，对农民购买家电实行财政补贴，加大对地震灾区和边疆少数民族地区的支持力度，拉动消费带动生产。（二）增加各级财政扶持中小企业发展专项资金规模，支持市场前景好、带动就业明显、经济社会效益显著的轻纺项目，加大对信用担保体系和服务体系建设的投入。（三）进一步减轻企业税费负担，缓解成本压力。继续适当提高纺织品、服装和部分轻工产品出口退税率，清理和取消涉及轻纺企业的各种不合理收费。（四）积极扩大出口，巩固和开拓国际市场。暂停轻纺加工贸易台账保证金“实转”政策，充分利用中央外贸发展基金扶持轻纺企业开展营销、研发和并购活动。（五）鼓励和引导金融机构加大金融支持力度。积极支持金融机构扩大信贷资金投放，简化审批流程，开辟信贷“绿色通道”，推进融资产品创新，推广和发展出口信用保险等业务，鼓励和支持信用担保机构发展，切实解决轻纺中小企业融资难问题。（六）加大轻纺工业技术改造力度，推动产业升级。企业要加强技术研发及成果产业化应用和品牌建设，提高市场竞争力和抗风险能力。安排中央预算内资金，支持轻纺等重点行业开展专项技术改造。

    会议讨论了《中华人民共和国农村土地承包经营纠纷仲裁法（草案）》。会议认为，建立符合我国实际的农村土地承包经营纠纷仲裁制度，对于稳定农村基本经营制度，保障农民土地承包经营权，促进农业、农村经济发展和农村社会稳定，具有重要意义。会议决定，该草案经进一步修改后，由国务院提请全国人大常委会审议。

    会议指出，为有效预防和扑救草原、森林火灾，保障人民生命财产安全，保护草原、森林资源，有必要在总结实践经验的基础上，对《草原防火条例》和《森林防火条例》进行修订。两个修订草案对政府防火工作职责，防火组织体系，防火责任和义务，火灾预防、扑救和灾后处理及相关法律责任作出了明确规定。会议决定，两个修订草案经修改后，由国务院公布施行。

明年1月1日起提高企业退休人员基本养老金水平
    新华网

    新华网北京１１月１９日电（记者张晓松、杜宇）记者１９日从人力资源社会保障部获悉，党中央、国务院决定，从２００９年１月１日起调整企业退休人员基本养老金。这也是自２００５年以来连续第５年调整企业退休人员基本养老金水平。

    这次调整企业退休人员基本养老金的对象，为２００８年１２月３１日前已经办理退休手续人员。调整的水平，按照当地２００８年企业退休人员月人均基本养老金的１０％左右确定。

    调整时，将采取普遍调整和特殊调整相结合的办法，继续向退休早、基本养老金相对偏低的人员等倾斜。具体实施方案将由各省、区、市人民政府根据本地实际情况研究制订，报人力资源社会保障部、财政部审批后实施。

    目前，人力资源社会保障部、财政部已就这项工作进行了部署，各地劳动保障部门和财政部门正在抓紧组织实施，确保明年春节前广大企业退休人员拿到调整后的养老金。

综述：道指跌破8千点 创5年新低
    新浪财经

　　新浪财经讯 美股周三大幅下跌，标准普尔500指数与纳指均创5年新低，道指创5年来收盘新低。美国汽车制造商的困境、欠佳的经济数据、美联储的悲观预期以及市场未能守住关键支撑位给空头提供了足够的理由。主要股指均以盘中低点报收，成交略高于往常，道指下跌了5.1%，纳指下跌了6.5%，标准普尔500指数下跌了6.1%。

　　美联储今天公布了10月28日美国联邦公开市场委员会(FOMC)10月28日到29日政策会议的纪要。纪要显示，美联储理事上个月预计美国经济的负增长将持续一年时间，并有进一步延长的风险。

　　美国10月份消费者物价指数(CPI)下跌，跌幅创下历史最高水平，原因是燃料价格大幅下跌，且零售商利用打折的方式销售汽车和服装以吸引消费者。商务部报告显示，10月份新屋开工率下跌4.5%，至年率79.1万套，是商务部1959年开始编纂该数据以来的最低水平。

　　油价已连续四个交易日下滑，盘中油价再次创下22个月新低。

　　周三欧洲股市大幅下滑，泛欧道琼斯600指数下跌了4%。投资者担心各国政府的注资和降息措施可能不足以帮助金融机构摆脱困境，这导致银行板块连续第三个交易日下滑。

　　截至收盘(北京时间凌晨5：00)，道琼斯工业平均指数下跌了427.47点，报收7997.28点，跌幅为5.07%。道指30种成份股全线下滑。

　　通用汽车下跌了9.7%。通用汽车、福特汽车与克莱斯勒首席执行官在国会作证进入第二天，他们希望政府能够延长提供给他们的过渡性贷款期限。福特汽车下跌了25.0%。

　　美联银行外汇分析师亚历克斯-梅斯特(Alex Meister)表示，“一家或多家汽车公司的破产势将加剧信贷、股票与外汇市场的动荡。”

　　标准普尔500指数下跌了52.54点，报收806.58点，跌幅为6.12%，创2003年3月12日以来新低。

　　纳斯达克综合指数下跌了96.85点，报收1386.42点，创5年多来新低，跌幅为6.53%。

　　标准普尔10大行业板块中，金融领跌。Lincoln National(LNC)暴跌40.1%，Lincoln金融服务暴跌28.6%。

　　纽约证交所成交量超出了16亿股，股票下跌家数对上涨家数比为15比1。纳斯达克市场成交量为近11亿股，下跌家数对上涨家数比为8比1。

　　美元指数从周二的87.114上涨至87.360点。

　　抵押贷款银行家协会表示，上周抵押贷款申请量较前一周下降了6.2%，固定利率贷款利率的下降仍未能激发潜在购房者的兴趣。

　　美联储副主席唐纳德-科恩(Donald Kohn)表示加强管制是阻止另一场金融危机的最好手段。

　　纽约商业交易所十二月份交割的黄金期货上涨了3.3美元，报收每盎司736美元。一份行业报告显示尽管金价从三月份的1000多美元的高点回落，但金币与金砖的需求在近几个月有所增强。

　　周三公布的英格兰银行货币政策会议纪要显示降息1.5个百分点的决定得到全体一致的同意。

　　雅虎暴跌20.9%，微软首席执行官表示微软已无意收购雅虎，但双方可在搜索业务上进行某种合作。

　　BJ's Wholesale Club (BJ)调升了每股收益预期，说明在当前市场环境下，采取低价策略的企业反而受益。该股下跌了0.5%。

　　但其它公司没有这么幸运，全球最大的化工公司BASF调降了每股收益预期并表示将裁员2万人。KLA-Tencor(KLCA)也宣布将进行裁员。

　　太阳能产品制造商SolarWorld提出收购通用汽车 (GM)旗下Opel部门四家工厂的提议。

　　受惠普乐观业绩预报以及家得宝好于预期财报刺激，美股周二大幅攀升。道指上涨了151点，纳指上涨了1点，标准普尔500指数上涨了8点。美国汽车制造商周二敦促国会对他们施以援救，财政部长保尔森称将把不良资产救援计划中余下资金留给下届政府。

美联储会议纪要：预计美国经济衰退将持续一年
    新浪财经

　　美联储今天公布了10月28日美国联邦公开市场委员会(FOMC)10月28日到29日政策制定会议的纪要。纪要显示，美联储理事上个月预计美国经济的负增长将持续一年时间，并有进一步延长的风险。

　　会议纪要称，美联储理事及各地方联储行长“整体预测，2008年下半年和2009年上半年美国经济将出现温和的负增长，并认同经济增长下行风险已有所上升的观点。”虽然没有使用类似于“一年衰退”的字眼，但美联储无疑正预测美国经济衰退时期将维持一年左右。

　　纪要还称：“一些理事建议，在未来会议上采取更多的紧缩政策将十分适宜。无论如何，FOMC同意在必要时候采取任何措施支持美国经济复苏。”

　　在这次政策制定会议上，美联储理事下调了对美国通胀水平及GDP的预测，原因是在美国几大金融公司倒闭后，个人消费者和企业很难获得信用贷款。一些理事预测，通胀率有可能下降至远低于美联储维持“物价稳定性”的目标水平以下。

　　此次会议上，美联储理事同意将基准利率下调至1%，平了半个世纪以来的最低水平，目的是避免美国经济陷入二战以来最严重的衰退。

　　纪要显示，美联储理事及各地方联储行长将其对2008年美国GDP增长的预测从1%到1.6%下调到了零增长到0.3%；对明年GDP增长的预测则从2%到2.8%下调到了-0.2%到1.1%。此外他们还预测，2008年不计入食品和能源的核心通胀将从此前预测的2.2%到2.4%上升至2.3%到2.5%，美国商务部的核心消费者物价指数(CPI)则从此前预测的上涨2%到2.2%下调至上涨1.5%到2%。

　　纪要称：“一些理事预测，随着时间的流逝，通胀有可能下降至远低于美联储的目标水平，不符合美联储维持物价稳定性和就业最大化的双重使命。”一些理事认为：“应采取更加基金的紧缩政策，以降低出现通缩状况的可能性。”

　　纪要还指出：“经济活动的增长速度似乎已经大幅减缓”；与此同时，“未来几个季度中”通胀水平预计“将下降至符合物价稳定性的水平”。

点评：，美联储10月份会议纪要显示，美联储预计美国经济的负增长将持续一年时间，并有进一步延长的风险。要高度关注美国经济数据变化及金融市场表现。

全球对冲基金业遭遇10年来最差年景
    第一财经日报

    遭遇10年来最差年景　　全球对冲基金业前10月亏损逾16%

　　金融危机在这一年不仅席卷了全球股票市场，大宗商品市场也难逃一劫。各类市场的残酷现实也使得无所不在的对冲基金业在今年截至10月已亏损16.05%，有可能成为历史上表现最差的一年。

　　驻新加坡的研究机构Eurekahedge日前报告称，由于全球各大股市的挫跌和大宗商品价格的下降，全球1.65万亿美元的对冲基金行业将经历近10年来最差的一个年度。Eurekahedge统计显示,上月全球对冲基金指数平均下跌了4.5%，同期摩根士丹利资本世界指数（MSCI world）下挫了19%，且当月就有大约627亿美元的基金被投资人赎回。此外对冲基金研究机构Hedge Fund Research Inc.也发报告称，仅2008年上半年就有大约350只对冲基金宣布倒闭，比上年同期的303只上升了近16%。

　　“对冲基金未来可能面临更多赎回。”三菱资产管理的投资咨询总监Akihiro Nishi预计。而多数对冲基金高管们目前认为，年终赎回的比率约为15%~20%。

　　但分析人士预计，未来对冲基金的赎回未必会加剧市场波动，因为之前，为了从股市跌势中脱身，或为了应对可能出现的赎回，许多对冲基金已经增加了手头现金水平。据花旗集团信贷分析师们预计，对冲基金已经将这一比例提高到了40%。

美10月CPI环比跌1% 创历史最高跌幅
    新浪财经

　　美国10月份消费者物价指数(CPI)下跌，跌幅创下历史最高水平，原因是燃料价格大幅下跌，且零售商利用打折的方式销售汽车和服装以吸引消费者。

　　据美国劳工部今天公布报告称，10月份美国CPI环比下跌1%，高于经济学家此前预期，同时也是自1947年开始编纂该指数以来的最高跌幅；不计入食品和能源价格，10月份核心CPI意外下跌，这是该指数自1982年以来首次下跌。

　　报告显示，10月份美国CPI同比上涨3.7%，是自2007年10月份以来的最低同比涨幅，低于分析师此前平均预期的上涨4%；核心CPI同比上涨2.2%，9月份为同比上涨2.5%。

　　能源价格环比下跌8.6%，是自1957年以来的最高跌幅；汽油价格环比下跌14%，是四十年以来的最高跌幅。本月，汽油价格持续下跌。据美国汽车协会(AAA)数据显示，11月17日美国常规汽油平均零售价格为每加仑2.07美元，10月份的平均值则为每加仑3.08美元。

　　不计入燃料价格，10月份所有服务的价格指数维持不变，是自1982年以来首次未能实现上涨。

　　美国经济正在经历数十年以来最严重的衰退时期，出现通缩的风险因此上升，这将令美联储主席本?伯南克(Ben S. Bernanke)和当选总统巴拉克?奥巴马(Barack Obama)面临又一种风险。在这种情况下，塔吉特(Target Corp.)等零售商正在下调商品价格，以吸引在就业市场走软形势下短缺现金的美国消费者。

　　美国加利福尼亚州帕罗奥多的莫克投资公司(Merk Investments LLC)首席经济学家约瑟夫?布鲁瑟拉斯(Joseph Brusuelas)在报告公布前称：“通缩正蔓延至整个经济体系，预计未来几个月中物价水平将在更加广泛的范围内下跌，通缩来临的风险有所上升。”

　　另据今天公布的商务部报告显示，10月份新屋开工率下跌4.5%，至年率79.1万套，是自商务部1959年开始编纂该数据以来的最低水平。

　　油价已连续四个交易日下滑，盘中油价再次创下22个月新低

　　纽约市场的主力原油期货合约再度跌收，油价已连续四个交易日下滑，四天的累计跌幅为7.9%。盘中油价再次创下22个月新低。虽然油价在午后小幅反弹，但市场人士对未来能源需求疲软的担心挥之不去。与此同时，天然气和取暖用油价格小涨，这主要与美国部分地区的天气转冷刺激了需求有关。

　　美国石油学会(API)发布的月度报告显示，今年一月至十月石油交付量 -- 衡量石油需求的一个重要指标 -- 的降幅创下1980年代早期以来的新高。此外，政府下属的能源信息署(EIA)宣布，上周美国的原油供应量环比上涨，但馏分油库存意外下降。

　　纽约商业交易所的12月期原油合约下跌77美分，收于53.62美元，跌幅为1.4%。Globex电子盘交易中，12月期原油合约下跌80美分，至53.59美元/桶。早盘油价一度跌至53.30美元，创下2007年1月以来盘中价的新低。12月合约将在本周四收盘后到期。

　　美国战略能源和经济研究公司的总裁迈克尔-林奇(Michael Lynch)表示：“总地来说，我认为油市基本面存在一对矛盾，借助石油输出国家组织(OPEC)现在和未来的减产，油市最终可能会趋于平衡，但另一方面投资者现在不愿向任何东西投资，其中包括石油期货和商品指数。”

　　他在一份电子版评论中写道：“长期来看，前者应该会胜出，减产应该会使油价重返60-70美元的区间，但在短期内我们估计油市将持续疲软。”

　　API在月度报告中指出，今年1至10月美国国内石油交付总量的日均值为1960万桶，创下2000年以来的新低。

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