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研究资讯

光期黑色:钢材策略月报

2018-10-08 08:23

螺纹:现货维持强势,关注基差修复带来的反弹机会
9 月上中旬螺纹期货反复震荡,下旬在环保限产预期弱化、中美贸易战 升级、房地产预售政策传言取消以及钢厂库存上升等因素影响下出现一波 大幅下跌,全月来看市场呈现出期货弱、现货强的走势,以上海价格为 例,9 月螺纹现货价格上涨了 110 元,期货价格下跌了 142 元,螺纹基差 已高达 740 元。
现阶段的螺纹供需依然非常健康,螺纹社库及厂库合计较去年同期降 低近 50 万吨、京津冀地区进入采暖季限产后供应将进一步下降、基建补 短板及货币政策宽松措施出台将提振需求,10 月螺纹现货缺乏大跌基础。 9 月底的螺纹期货已经充分体现了环保不一刀切以及经济下行的预期差, 一旦有利好出现,10 月出现修复基差行情带来螺纹期货反弹的可能性较 大。
   
热卷:汽车行业迎来产销旺季,或将震荡偏强
   9 月热卷价格表现明显不及螺纹,期现货双双下跌。截止 9 月 28 日,热 卷 1901 收盘 3869 元,较 8 月 31 日收盘价下跌 223 元,跌幅为 5.45%。9 月 30 日上海地区热卷价格为 4170 元,较上月下跌 140 元,跌幅为 3.25%。 9 月,政府相关部门反复强调环保禁止搞一刀切行为,热卷限产力度有所放 松,钢厂开工率提高 1.17%至 93.36%,产量也有所回升,周度平均产量为 332.59 万吨,较上月上升 3.98%。库存方面,热卷周度社会库存均值较上月 下降 3.27%,厂库小幅累积,周度均值较上月增加 1.18%。进入 10 月,部 分区域钢厂将进入采暖季错峰限产阶段,在螺纹利润明显高于热卷的情况 下,具备转产条件的钢厂将会以优先保证螺纹生产为主,热卷产量有望高位 回落。在货币政策宽松,汽车行业进入产销旺季的情况下,10 月热卷价格 有望震荡偏强。

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