钢材：基差快速修复，上涨难度加大

螺纹方面，近期高层密集调研经济，释放出政策进一步宽松的信 号，稳定了市场预期，提振市场信心。而发改委密集批复基建项 目，房地产赶工现货依然存在，当前整体需求仍有超季节性的表 现，螺纹社库和厂库累积幅度均低于预期，显示市场供需边际改 善。考虑到春节临近，现货市场即将进入休市期，期货大涨后基 差已修复至历史偏低水平，预计下周螺纹期货继续上涨空间有 限，或以窄幅震荡为主。 

热卷方面，本周国家发展改革委、商务部、国家市场监管总局联 合召开优化市场供给促进居民消费电视电话会议。会议指出，因地制宜促进汽车、家电消费，有条件的地方要加大政策支持力 度，满足人民群众对绿色智能新型汽车和家电的消费需求，2019 年汽车及家电消费或得到提振，对热卷需求产生利好。热卷当前 库存水平较低，对现货价格形成一定支撑，但由于当前下游需求 有限，钢厂订单较差，整体价格受到抑制，现货价格上行压力较 大， 加之近期热卷基差得到大幅修复后，盘面价格上行动力或 不足，下周或将呈震荡态势运行。

铁矿石：乐观对待

上周铁矿石盘面走强,其中铁矿石主力合约收盘价上涨 3.73%， 持仓量周增加 159094 手。铁矿石基差为 42，周走弱 7，预计后 期基差区间震荡。港口铁矿石现货价格走势分化。其中高中品粉 矿、块矿、球团、精粉价格走弱，低品位粉矿走强。 钢厂补库进行中，疏港量增加，现货成交活跃，价格坚挺，贸易 商手中资源紧缺，驱动盘面走强。需注意的是，钢厂补库接近尾声，后期对铁矿石走强驱动趋弱，但这不意味铁矿石转弱。当前 铁矿石基本面有以下特点：一、主流澳粉处于相对低位，后期如 果钢厂利润改善，对高中品粉矿需求增加，铁矿石结构性问题将 显现；二、由于外围需求增加，澳洲发中国量比例有下降的趋 势；三、铁矿石价值相对被低估，特别是内盘价格相对较低。综 上原因，除非成材大幅度走弱，则铁矿石大幅度走弱概率较小， 而如成材走强，铁矿石表现或强于成材。综合分析，短期内铁矿 石乐观对待。

煤焦：安全检查影响，煤焦震荡偏强

焦煤方面，山东等地采深超千米的冲击地压煤矿与煤与瓦斯突出 煤矿进行安全检查，同时煤矿事故影响，山西陕西部分煤矿提前 放假。但据悉山东部分煤矿已完成安全论证，开始逐步复产。虽 供应减量，但整体煤矿库存尚可，有小幅提升，同时下游焦化厂 季节性补库后库存相对充足。总体来看，此次供应端事件对短期 现货价格有一定支撑，盘面取决于年后煤矿生产开工情况，短期 震荡为主。   焦炭方面，焦化利润接近平水，随着焦煤价格上行，对焦炭成本 形成一定支撑，周末部分焦化厂提涨，贸易商询货意愿增强。供 应方面，焦化厂开工率持续高位，焦炭供应稳定，本周焦化开工 率继续小幅上升。需求方面，整体高炉限产幅度大于焦化，需求 减少。库存方面，在前期钢厂持续补库下，加之近期开工率下 降，钢厂焦炭库存较高，同时焦化厂库存逐渐增加。港口贸易商 补库，港口库存上升。总体来看，在钢价上涨带动下，同时原料 支撑，短期焦炭震荡偏强。

动力煤：神木 事件影响当前市场情绪

原本榆林地区煤矿放假大致在阴历十八（1 月 23 日）前后，此 次事故对当地煤炭企业生产影响在 10 天左右，春节后何时能复 产仍不确定。另外，事故原因仍在调查中，未来相关的安全检查 是否会蔓延到周边省市，对于供应的影响是否有扩大的情况，也 需继续跟进。 部分化工冶金等企业为应对节后供应紧张，备货提前，贸易商部 分采购转移到内蒙的鄂尔多斯地区，造成当地部分煤种 20-40 元 /吨的上涨。 港口对此反应相对谨慎，尽管报价也较为坚挺，但因电厂日耗很 快将拐头，实际采购量有限。未来一段时间，北方港口预计仍将 维持高报价低成交的局面。 综合来看，目前市场情绪受到矿难事故影响，由供应偏宽松的预 期转为短期供应偏紧、节后不确定性较大。 盘面 905 合约经历了一周的上涨后周五走出了冲高回落行情，价 格与 590 元/吨的现货价格基本平水，春节假期前只有 10 个交易 日，如供应端不出现受政策影响导致的大幅收缩，节前继续上冲 难度较大，随着资金陆续立场，盘面仍有小幅回落空间。

详细内容请点击链接

点击打开链接