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研究资讯

光期黑色:钢矿策略周报(2019年5月6日)

2019-05-06 10:23

钢材:产量新高厂库累积,价格调整压力加大

螺纹方面,节前终端备货力度不足,节后首周终端采购力度会有所增强,但整体看在4月份制造业PMI指数回落、宏观政策预期转向以及棚改力度减缓的情况下,5月份需求预计很难达到4月份的水平。但从供应来看螺纹周产量持续攀向新高,尽管唐山限产力度加大对市场形成一定的供应收缩预期,但在利润驱使下,钢厂高炉及转炉添加废钢比例上升,电炉钢开工率也持续攀升,5、6月份粗钢产量将有较大的再创新高可能。从五一假期现货价格表现来看先涨后跌,整体上冲力度不足,部分区域钢厂库存明显上升。预计节后螺纹价格出现高位调整的可能性较大,重点关注唐山限产的执行情况。

热卷方面,节前受唐山限产加码预期带动,热卷价格涨幅大于螺纹。不过从节后数据来看,热卷周产量、社库及厂库均呈攀升趋势,显示热卷供应压力有所加大。钢厂汽车、家电订单情况不佳,部分钢厂开始加大普碳热卷的生产力度,加之冷热价差处于低位,冷轧价格的低迷对热卷价格走势也将形成抑制。预计节后热卷价格将呈现反复震荡趋势,重点关注唐山限产对热卷供应的真实影响情况。

铁矿石:偏强震荡

前期由于天气和矿难原因造成的巴西和澳洲发货量的减少,导致近期港口铁矿石到货量处于较低水平;虽然淡水河谷的Brucutu矿区已经复产,但真正体现到到货量上还需要一定时间;且巴西北部持续暴雨,卡粉发货量受到影响;当前港口铁矿石库存持续下降,特别是PB粉、金布巴粉、卡纷库存量下降幅度明显,将对盘面价格形成较强支撑。另外,近期的金布巴粉质量下降,交割成本增加,利多I1905价格,或带动主力合约价格走强。综合分析,周度内铁矿石或震荡偏强。

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