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研究资讯

光期黑色:钢矿策略周报20190513

2019-05-13 08:49

钢材总结:供需矛盾逐步累积,盘面或延续调整走势


螺纹方面,本周公布的4月份制造业PMI、出口及社融等指标均不及预期,加之中美贸易摩擦骤然升温,市场宏观层面的乐观预期消退。而产业层面唐山限产对供应端的实质影响并不大,螺纹周产量再创新高,下游需求在进入5月后逐步放缓,整体库存连续第三周降幅趋缓,市场供需矛盾逐步累积。现货市场商家心态谨慎,普遍以加快出货降库为主,部分钢厂订单压力加大。预计在宏观及产业共振趋弱的态势下,下周螺纹盘面或将延续弱势调整走势。

热卷方面,中美贸易摩擦升温,使得市场对后期热卷直接及间接出口预期下降,在国内热卷生产线下半年投产较为集中的情况下,市场供应端压力将逐步加大。而需求层面,4月份汽车销量继续同比负增长态势,机械如挖掘机、重卡等销量增速大幅放缓,引发市场对后期制造业需求的担忧。热卷社会库存在最近已连续两周出现上周,供需矛盾也在逐步显现。预计下周热卷盘面或仍将回调整理。

铁矿石:港口库存继续下降,周度内铁矿石偏强震荡


1.供给方面:巴西北部暴雨基本停止,淡水河谷发货量回升,结合四大矿的年度销售计划考虑,后期澳洲、巴西的发货量有望小幅增加,后期铁矿石供给小幅看多。
2.需求方面:上周高炉产能利用率小幅下降,但依然处于较高水平,当前铁矿石需求水平较好。后期环保限产力度有待观察,但结合2018年情况看,后期高炉开工率上升的空间不大。
3.库存方面: 上周45港口铁矿石库存继续下降,根据铁矿石平衡表分析,后期(周度)铁矿石港口库存或继续下降,但下降幅度减小。分品种看,金布巴粉和超特粉库存继续下降。铁矿石港口库存的下降对铁矿石价格有一定支撑。
4.成本方面:近期人民币兑美元汇率贬值,增加铁矿石进口成本,利多铁矿石价格。
5.消息方面: 美国或对伊朗铁矿石出口限制,增加市场对铁矿石供给短缺担忧,在一定程度上利多铁矿石价格。但近期中美贸易战再次成为热点,给市场带来一定扰动。另外,近日发改委发文指出要维护铁矿石市场平稳运行,积极研究促进国内铁矿山发展的相关政策,增加国内铁矿石有效供给,对铁矿石有一定的利空效应。
综合分析,预计周度内铁矿石偏强震荡运行。

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