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走进光大

光大期货成功进行东北地区玉米与淀粉市场调研

2019-11-28 11:08

      本次调研(2019年11月18日-2019年11月23日)获得大连商品交易所支持、由光大期货大连分公司组织、光大期货大连分公司董事总经理翟海达带队。本次调研以产业机构客户参与为主,调研团队邀请9家企业参与,历时6天合计拜访6家玉米深加工企业,6家玉米贸易商。调研活动从辽宁沈阳出发,途经开原、昌图、四平、长岭、松原、青冈、兰西、哈尔滨、榆树,最后在长春结束。

东北地区是我国重要的玉米产区,玉米作物对光照和积温的要求较高,因此受天气影响较大。在受到“冷夏”的低温寡照、大量降雨,病虫害侵袭,种植结构调减播种面积等多重因素影响后,2019年度玉米产量情况备受关注。10月,港口玉米收购报价先跌后涨,新玉米延迟上市对玉米价格支撑再度显现。对于目前国内玉米市场价格反季节上涨行情,市场参与各方高度关注,市场普遍预期黑龙江玉米减产及延迟上市是导致价格走高的主要原因。那么,10-11月玉米市场最关注的问题就是新玉米上市时间,按照现在的市场预期,11月-12月是玉米上市的高峰期,也是市场采购主体集中入市的时间。基于当前市场热点和最关注的问题,我们特别选在11月东北新玉米秋收之际,对黑龙江、吉林等地产粮大县进行市场热点专项调研,从而更好地把握辽、吉、黑三省的玉米产量,了解农户及收购主体心态,发现市场交易机会。

 此次调研旨在调查秋收后东北地区玉米销售进度,实地了解黑、吉、辽玉米产量、农户玉米销售进度及深加工、饲料市场采购心态。玉米淀粉方面,调研了解东北玉米深加工企业玉米原料采购、产品库存及行业开机率。

路调研下来发现,玉米现货市场购销主体分歧最小的就是大家对今年玉米产量的预期。与2018年相比,2019年吉林和辽宁地区预期增产较为明确,其主要原因是去年吉林、辽宁干旱天气导致玉米减产,今年生长期雨水充裕,当地玉米产量、质量均较去年提升,但吉林、辽宁玉米总产仍难以达到2017年丰产年景下的高产水平。黑龙江省是今年玉米产量分歧较大的地区,调研中发现受天气情况影响,黑龙江不同区域玉米产量差异较大。黑龙江北部地区(绥化、北安、富锦等地)玉米产量下降明显(部分地区绝收,减产预期在3成左右),黑龙江南部地区(哈尔滨、大庆、牡丹江等)产量持平略增。

在本次调研过程中,新玉米上市进度是市场最为关注的一个热点问题。这一情况,我们通过农户走访及企业收购进度两方面的信息加以印证。综合来看,截止11月23日辽宁及吉林多地农户玉米销售进度不足一成,售粮进度方面,辽宁、吉林多地玉米销售不足一成,黑龙江北部农场基本售完(这一情况可以在当地深加工企业收购进程中得以验证),而以哈尔滨为代表的南部地区玉米销售进度在1成左右。调研地区的玉米销售进度明显慢于历史同期及此前市场预期水平。

与农户交流的过程中发现,农民惜售情绪的原因主要还是价格。他们通常会比照去年的价格、最近的价格、周边人卖粮的价格来销售。因此区域性特点很明显,以吉林地区为例,调研发现榆树地区玉米卖的相对偏快(榆树怀家沟基本都是地趴,主要是春节前卖),九台、农安基本没有卖。吉林九台附近地区农户玉米基本都上篓子,农户等待节后自然降水后销售。可见,玉米销售的随机性还是很强的。

与去年同期相比,今年贸易商收购及存货意愿明显下降,近期开始收购的企业也大部分是以销定采,当前价格没有做库存的意愿。调研前三天,沿途可以看到已经开塔收购的企业寥寥无几,进入到第四天以后,烘干塔开塔收购的陆续增加,但是与开塔收购的企业交流下来可以发现大家目前收购也是非常谨慎的。对于烘干塔开塔逐渐增加的情况,我们总结为两个方面,第一随着时间推迟,玉米上市进度增加,玉米销售量较调研初期增加(主要原因)。第二,从北到南,玉米销售价格逐步提高(黑龙江低、吉林辽宁高),以地趴形式存放玉米的农户普遍计划在春节前销售(地区差异大、榆树卖的多、九台卖的少)。途经地区烘干塔开塔情况比之前好,当地贸易商介绍榆树周边卖的不错,但是扶余、九台等地卖的很少,农户惜售。

进入到11月中旬以后,深加工企业在经过了去库存周期后,深加工产品提价预期增强,本周东北、华北淀粉销售报价联动反弹,淀粉副产品销售良好,企业在锁定远期利润的情况下,还是较为看好四季度淀粉的下游消费的。在深加工利润转好的情况下,深加工企业成为近期玉米现货市场中主要收购主体,吉林、辽宁玉米深加工企业收购报价较为坚挺,黑龙江深加工收购报价先涨后跌,目前收购报价涨至与此前开秤价持平的水平,日收购量基本维持稳定。调研过程中了解到,与去年相比,今年因为深加工及贸易企业拍卖陈粮数量大幅萎缩,企业可使用陈粮有限。在考虑到玉米原料结转库存低、深加工开工率恢复增加,行业扩产进行中等利好因素刺激,深加工企业的收购价格相对稳定,其成为目前玉米现货市场的定价中心。