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投资学苑

投教系列| 期货基础之双向交易(2/10节)

2020-03-26 15:23


双向交易是交易者进行交易时,投机者可以买入也可卖空


买入后形成多单,在价格上涨中可以获利,这个容易理解。卖空又被称为“裸卖空”,是指无须拥有,即可卖出


国内股票不允许卖空交易,卖出股票的前提是必须拥有相应数量的股票。期货属于衍生品,只要规则允许持仓的时段内(多数是指合约到期前),交付保证金,即可卖出。


卖空后形成空头持仓,在价格下跌时可以获利。卖空的头寸可以随时买入一个相同的合约进行空头回补,即可了结交易。


允许卖空交易后,期货对冲就成为可能。套期保值、不同类资产形成对冲套利交易,大大增加了金融投资的多样性。

期货的“双向交易”动画小视频)




1. 双向交易指令相关问题


正是由于期货交易可以卖空,跟我们熟悉的股票买入指令相比,期货交易除了交易代码,买卖方向,手数,报价之外,增加了开平仓的项目。开平仓这一项中,可以选择开仓、平仓或平今仓


(1)开仓是指要参与交易,开仓指令成交后会占用保证金,形成期货合约持仓


买入开仓形成多单,在价格上涨中获利,卖出开仓形成空单,在价格下跌中获利。


有部分软件为了节约下单中参数选择的时间,将买卖按钮直接与开仓指令结合在一起,看涨点选买入,看跌点选卖出可以直接报入买入开仓或卖出开仓指令。


(2)平仓是指要了结交易,平仓指令成交后会减少合约持仓,多单需要卖出平仓,空单则需买入平仓。


平今仓也是平仓指令,是上海期货交易所特殊设计的指令,用于平仓当日新开仓的合约。


多数软件为了让客户可以快速平仓,均提供了快捷平仓的按钮,无法手动输入完整的平仓指令,只需点选持仓后,点击平仓按钮会自动生成平仓指令。


国内期货允许同时持有多单与空单,买入后发送卖出开仓指令,不会自动平掉原有的多单,会在账户中形成另外一手空单。目前软件提供快捷点选开仓的功能,方便的同时,一些客户会错误的将平仓指令发送成开仓指令,引发错单。



2.双向交易的问题


对于套期保值的客户,可以进行卖空交易是必备的条件。


对于投机客户来说,双向交易是把双刃剑,可以卖空让客户发现更多的机会,同时也增加了投机失败的可能性:


(1)与价格上涨的过程相比较,价格下跌的过程往往具有突发性,价格波动幅度较大,持续时间短,所以空头机会更难把握


(2)另外,期货的按合约价值比例收取保证金的方式,对空头更为不利。因为在价格上涨的过程中,空头需要同时面对浮动盈亏与保证金上涨带来的压力,而多头在价格下跌的过程中,保证金压力会逐步减小。


(3)在需要实物交割的期货交易中,卖空的头寸还会面临一定的“多逼空”的风险。任何可交付的实物商品与金融市场上可用于投机的资金来说,均是有限的。期货交易中,空头多为并无交付实物能力的“裸卖空者”。“裸卖空者”在临近到期时,若多头恶意逼空,空头将面临交易对手不足,而被迫报出较高的价格,承担额外的损失。



好啦,今天的期货知识就讲解到这里

下一期我们将为您介绍期货的“撮合成交原理

敬请期待吧!

往期回顾:

投教系列| 期货基础之保证金制度(1/10节)

投教系列| 期货基础之撮合成交(3/10节)

投教系列| 期货基础之强行平仓(4/10节)

投教系列| 期货基础之最后持仓期限(5/10节)

投教系列| 期货基础之基差(6/10节)

投教系列| 期货基础之逐日盯市结算(7/10节)

投教系列| 期货基础之主力合约(8/10节)

投教系列| 期货基础之涨跌停板(9/10节)

投教系列| 期货基础之异常交易(10/10节)


特别声明:文章中所涉及的信息由光大期货依据公开的资料和信息进行编写。光大期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。光大期货已力求内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,投资者据此做出的任何投资决策与光大期货无关。




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