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投资学苑

投教系列| 涨跌停板时怎么办(9/10节)

2020-03-26 16:54

期货交易所防范价格出现极端波动时,客户权益在一个交易日内即出现全部亏光甚至出现负债的情况,设定了涨跌停板的制度。

期货的“涨跌停板”动画小视频)



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1. 了解期货的涨跌停板制度

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涨跌停板制度限制了投资者交易时,买价与卖价的范围。这个范围一般是前一交易日结算价与规则中规定的涨跌幅限制相乘得出,一般可以通过行情或交易软件得到具体的数值。


由于超出这个范围的报价视为废单,所以价格触及到涨跌停板时,往往很难继续达成交易,从而出现停板的状态。


涨跌停板的规则中,最复杂的部分是涨跌停板的调整规则。交易所实施涨跌停板制度从某种角度说是限制了交易的流动性。


流动性是期货的生命,过度的限制会带来更多的不利影响。所以交易所设定了涨跌停板的调整规则,当合约在收盘前5分钟持续处于涨跌停板状态时,次日会对涨跌停板限制幅度进行调整。


不同的品种调整规则不同,调整的核心思路是即要让价格波动范围不会影响到达成交易,又可以让单日最大风险控制在一定范围内。比如:上海期货交易所部分品种实施的三板制,对于连续涨跌停的品种,每连续触及次数+1,涨跌停板幅度增加3%。


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2. 涨跌停板机制带来的影响

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涨停板为例,当价格上涨至涨停板的价格时,价格上涨的预期非常强烈。但超过涨停板的卖单无法报入交易所,价格在涨停板的价格将缺少卖单,所以会出现交易停止的状态


这个状态将持续到直价格限制解除在更高的价格可以达成交易,或者上涨预期出现调整,存在更多等于或低于涨停板的卖单出现,交易才能恢复至正常连续的状态。


通常情况下,当突发性事件发生时,由于价格受市场情绪推动,会有较大的波动,容易触及涨跌停板。当价格接近涨跌停板时,投资者担心停板后会无法买卖,还会出现磁吸效应,而这种效应容易进一步放大市场情绪。



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3. 面对涨跌停板应当做什么?

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价格触及涨跌停板时要冷静分析


期货多种品种存在密切的关联性。有些属于内外盘相同品种的价格密切关联,如黄金、铜、原油;有些属于原料与成品的关系,如铁矿石与螺纹钢;有些属于替代性强的品种关联,如豆油与棕油。


当价格出现涨跌停板时,先要考虑品种是受其相关品种的涨跌影响还是受自身供需变化产生的波动:


(1)对于自身供需变化影响产生的波动,最好要主动积极的控制风险,防范价格连续波动;


(2)对于受其他品种变化产生的关联性波动,先要参考主力品种主力合约的波动,再去预估当前品种合理的波动范围。当波动已经在合理波动的范围内时,不必恐慌,可在交易恢复至连续波动后再进行处理。


总之,涨跌停板属于市场极端情绪的价格表现:


(1)从风险控制的角度来看,最好回避开新仓;

(2)如果因突发性因素已有的持仓遭遇了涨跌停板,第一时间减少持仓是较好的选择;

(3)如果持仓不多,可以采用时间条件单或价格条件单进行处理

(4)如果无法平出,冷静评估合理的波动范围,尽量在流动性充足的时候处理持仓


好啦,今天的期货知识就讲解到这里

下一期我们将为您介绍期货的“异常交易

敬请期待吧!


往期回顾:

投教系列| 期货基础之保证金制度(1/10节)

投教系列| 期货基础之双向交易(2/10节)

投教系列| 期货基础之撮合成交(3/10节)

投教系列| 期货基础之强行平仓(4/10节)

投教系列| 期货基础之最后持仓期限(5/10节)

投教系列| 期货基础之基差(6/10节)

投教系列| 期货基础之逐日盯市结算(7/10节)

投教系列| 期货基础之主力合约(8/10节)

投教系列| 期货基础之异常交易(10/10节)



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