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光大期货交易内参20201016

2020-10-16 08:54

光大期货交易内参20201016

矿钢煤焦类

螺纹钢(邱跃成):

昨日螺纹盘面偏弱震荡,截止日盘螺纹2101合约收盘价格为3612元/吨,较上一交易日收盘价格下跌6元/吨,跌幅为0.11%。现货价格小幅下跌,成交维持低位,唐山地区钢坯价格下跌20元/吨至3390元/吨,杭州市场中天资源价格下跌30元/吨至3730元/吨,我的钢铁监测的全国建材成交量为20.34万吨。昨日我的钢铁发布数据,螺纹产量减少1.16万吨至359.61万吨,同比增加5.43万吨,社库环比减少54.21万吨至777.68万吨,同比增加345.72万吨,厂库环比减少29.72万吨至338.29万吨,同比增加92.55万吨。本周螺纹表观消费量环比增加149.2万吨至443.54万吨,同比增加32.12万吨。螺纹周产量小幅回落,库存大幅下降,表观消费量大幅升至高位,数据整体表现好于预期。近日武安市发布10-12月钢铁、焦化、水泥企业生产调控实施方案,对全市14家钢铁企业实施不同程度的烧结机、高炉停限产,如果执行严格,对供应端将形成一定影响。预计短期螺纹以窄幅整理为主。

 

铁矿石(石峰):

昨日铁矿石期货主力合约i2101弱势运行,收盘于787.5元/吨,较上一日收盘价下跌11元/吨,跌幅为1.38%,持仓增加4575手。港口现货成交量有所回升,全天成交量177万吨,较上一日增加38万吨。现货价格普遍下跌,日照港PB粉价格下跌12元/吨至883元/吨,金布巴粉价格下跌14元/吨至850元/吨。普氏铁矿石62%指数下跌0.85美元至118.9美元,月均122.6美元。根据Mysteel统计钢厂铁矿石库存64家样本(10/15)进口烧结粉总库存1676.94万吨,环比增加68.49万吨;烧结粉总日耗58.51万吨;库存消费比28.66,进口矿平均可用天数26天。国庆期间,钢厂无法补库,厂内烧结矿库存大幅降低,节后第二周恢复正常水平,环比略有增加;由于北方环保限产,钢厂烧结粉日耗自9月份以来逐渐从高位回落。港口铁矿石库存持续回升,供应边际走弱,预计短期内铁矿石价格将偏弱运行。

 

焦煤(王心彤):

昨日,焦煤主力合约低位震荡。截止日盘,JM2101合约报收1342.5元/吨,较上一交易日收盘下跌7元/吨,持仓10.3万手。国内焦煤现货价格偏强运行,市场涨价范围扩大。随着进口减少,海运煤价格大幅下跌。供应方面,国产端生产稳定。进口方面,目前澳煤进口已经减量,有消息称中国的国有公用事业和钢厂已收到口头通知,立即停止进口澳大利亚动力煤和炼焦煤。但目前暂未有明确通知。后期澳煤进口将减少。蒙煤进口增加较快,蒙煤日通关已快速恢复至千车以上。因此后期整体焦煤供应减量。需求方面,下游开工维持高位,需求较好。库存方面,供应减少需求支撑,焦煤总库存将下降,同时进口减少,港口库存下降。后期焦煤或震荡走势。

 

焦炭(王心彤):

昨日,焦炭主力合约震荡运行。截止日盘,J2101合约报收 2085.5元/吨,较上一交易日收盘价下跌12元/,持仓15.7万手。现货价格暂稳。供应方面,焦化开工高位稳定,目前利润下焦化开工积极性较高,由于后期焦化产能退出不确定性较大,关注产能变化节奏。需求方面,节后需求恢复,同时高炉开工持稳,需求稳定。库存方面,部分地区仍有补库预期,目前钢厂库存尚可。焦化厂库存低位。总库存继续去化。后期来看,随着需求恢复,加之去产能预期,焦炭现货价格强势。盘面或震荡运行,关注焦化产能变化。

 

动力煤(张笑金):

进口传闻颇多,内蒙继续放量保供,出于对政策的顾虑,港口现货价格连续一周持平,表现谨慎,长协成交较高,盘面也有所调整,后期调整幅度看政策力度。但冬季较近,累库需要时间,盘面11月不过于看空,调整后仍需看未来日耗情况,1月合约短期验证580元/吨支撑情况,变数太多,进口煤、国内供应都有较大不确定性,暂时观望。

 

 

有色金属类

铜(徐迈里):

9月以来,家电需求好转,主要是出口明显增长。由此铜管订单升温,据SMM预计10月铜管企业开工率为76.77%,环比上升1.58个百分点,同比上升3.14个百分点。节后现货市场供求偏紧,升水坚挺,对于铜价有一定支撑。

 

镍(展大鹏):

隔夜镍震荡偏强。受宏观情绪以及印尼罢工潮影响,镍近期表现持续偏强,但不锈钢市场情绪并未得到明显提振,或对价格继续走高带来一定隐患。9月期间有色中镍表现最弱,因镍基本面在有色中分歧最大,不锈钢产量“顶”带来镍需求预期“顶”,价格也就很难看到更高的预期,特别是在流动性收紧预期下会陷入自下而上的跌价循环。不过,无论从镍库存还是不锈钢库存来看,均未看到明显的矛盾点,如果库存不能呈现持续累库的情况,也就是不锈钢高产量可能会被市场逐渐接纳,一旦出现不锈钢产量下降而库存亦没有累库的情况,就会存在做多倾向。操作上当前镍再次接近年度高位,争议也会随之而来,此时投资者应该关注股市和有色市场是否会出现共振的情况,或对镍后期选择方向有所帮助。

                                                             

铝(展大鹏):

隔夜铝震荡偏强。从表观消费来看,铝需求仍表现较好,这点从库存和进口方面也得到了一定验证。不过,面对四季度投资者对铝供求预期并不看好,累库预期也如影随从,对远月价格形成压制。不过,当前金融市场情绪并不弱,近期公布的信贷数据显示经济增速有望延续,同样提振有色市场,因此全面做空的时间点也就存在较大不确定性。由此也形成盘面近远月价差再度拉大的情形,近月甚至存在逼仓预期。

 

锡(刘轶男):

LME昨日上涨0.52%至18375美元/吨,沪锡2012合约夜盘收于146280元/吨,下跌0.10%。四季度进入了流感高发期,新冠疫情存在较大可能在全球范围内反复,不确定性继续加强。若制造业难以恢复,大多数需求还是将转移到国内进行生产。国内作为唯一存在的冶炼产出增量,因为缅甸地区的疫情和当地矿山出现塌方问题造成原矿供给的大幅减少,冶炼厂存在较大的停减产可能性。而在国内的需求上,前三季度因为国内财政政策以投资拉动为主,对消费的拉动有限,四季度若政策向消费倾斜,或将利好电子产品消费。而光伏作为十四五重点计划,或将延续前三季度装机量的同比增长趋势。但是当前价格在8月份进口矿半数减少的刺激下已经处于在近几年震荡区间的高位,下游对价格的接受也需要一定时间,因此四季度预期将在当前价位区间内再上一个台阶区间震荡,建议回调时逢低做多。

 

锌(刘轶男):

LME锌昨日上涨0.99%至2421美元/吨,沪锌2011合约夜盘上涨0.73%收于19270元/吨。国产锌矿加工费继续走低,进口锌矿加工费相比而言反而走平,国内矿供应紧张程度因冶炼厂提前冬储明显较海外而言更甚。但是国内冶炼利润尚可,且四季度冶炼厂排产检修计划减少,在目前的加工费位置上,锌锭供给较为稳定。LME库存仍在累库,库存水平已经达到了近年来的较高位置,锌锭进口在盈亏线上下来回波动,进口补充可期。下游逐步开始节后补库,10月终端需求不确定性较大。在全球疫情再次反复下,国外宽松政策预期将持续,而国内以稳货币政策为主,在全球流动性宽松的背景下,短期内全面做空的可能性较小。

 

能源化工类

原油(钟美燕):

周四油价再度上演深V行情,其中WTI 11月合约收盘下跌0.08美元至40.96美元/桶,跌幅为0.20%。布伦特12月合约收盘下跌0.16美元至43.16美元/桶,跌幅为0.37%。SC2012以275.3元/桶收盘,上涨2.2元/桶,涨幅0.81%。 外盘原油一度跌幅超过4%,随后深V反弹。从数据来看,EIA报告数据显示,美国至10月9日当周除却战略储备的商业原油库存减少381.8万桶至4.891亿桶,减少0.8%;除却战略储备的商业原油上周进口528.6万桶/日,较前一周减少44.6万桶/日。上周美国国内原油产量减少50万桶至1050万桶/日;美国原油产品四周平均供应量为1842.7万桶/日,较去年同期减少12.6%。此外,美国上周原油出口减少52.4万桶/日至213.5万桶/日 ,除却战略储备的商业原油上周进口528.6万桶/日,较前一周减少44.6万桶/日。值得注意的是,美国精炼油库存变化值连续4周录得下滑,且创2003年2月7日当周(923周)以来新低。美国俄克拉荷马州库欣原油库存变化值连续4周录得增长,且创5月1日当周(24周)以来新高。宏观方面,拜登儿子深陷丑闻,暂停竞选活动。凌晨特朗普和佩洛西就经济刺激计划表态,同意将刺激计划的规模提升至1.8万亿美元以上,认为仍有机会在11月3日大选之前通过刺激方案,随后美国三大股指收窄跌幅,最终小幅收跌,纳指再度领跌。美国大选的博弈进程成为市场最重要的宏观指标,对使得资产价格波动更为剧烈。此外,市场关注亚洲需求释放的节奏,尤其是对于地炼采购的关注,按照时间节点来看,10月份市场的点价需求将有所增加,以对应12月即将发放的新一年度的配额计划,市场需求存在环比改善的情况,同时也需要关注库存的持续去库及opec是否能在2021年延续现在的减产力度。美油在39美元一线将获得支撑,SC也存在否极泰来的可能,逢急跌轻仓参与反弹。

 

燃料油(杜冰沁):

周四,上期所燃料油主力合约FU2101收涨4.09%,报1933元/吨;LU2101收涨2.94%,报2380元/吨。昨日高低硫燃料油均有所上涨,其中高硫燃料油涨势明显。截至10月12日当周,富查伊拉燃料油库存录得896.5万桶,环比前一周下滑159.2万桶(15.18%),较去年同期低30%。近期低硫市场供应紧张而需求稳定走势较为坚挺,新加坡低硫现货贴水持续走高,不过在全球疫情仍未得到控制的情况下,4季度航运需求继续向上恢复的阻力明显。因此低硫燃料油预计较前几个季度边际转好,不过上行空间或将受到疫情和油价压制。高硫方面,本周新加坡高硫380现货贴水也有所回升,不过昨日之前FU仍然价格震荡偏弱。

 

橡胶(朱金涛):

昨日天胶高位震荡,截止日盘收盘RU01合约下跌40元至13320元/吨,NR12合约下跌70元至10115元/吨。截止10月11日,青岛保税区库存12.34万吨,周环比降0.05万吨;区外库存71.38万吨,周环比增0.07万吨;合计库存83.71万吨,增0.03万吨。2020年9月中国的全钢轮胎总产量为1242万条,同比上升20.41%。2020年1-9月中国全钢轮胎累计产量8960.04万条,同比下降4.23%。半钢轮胎总产量为4459万条,同比上升6.9%。2020年1-9月中国半钢轮胎累计产量31355.64万条,同比下降12.09%。当前原料继续上涨,下游开工维持高位,对价格形成支撑,短期内天胶偏强态势明显。

 

沥青(朱金涛):

昨日沥青盘面偏强震荡,截止收盘主力合约2012收于2380元/吨,较前一交易日上涨36元/吨。隆众数据显示,本周炼厂开工率56.1%,周环比增加0.9个百分点。炼厂库存70.4万吨,环比下降5.19%,同比增20.73%;社会库存74.19万吨,环比下降0.23%,同比增加53.92%。当前沥青市场供应过剩明显,单月产量不断创新高。百川数据显示,9月份全国沥青产量342.94万吨,环比下降2%,同比大增29%;1-9月累计产量2350.15万吨,同比增加11%。分所属来看,9月地炼产量174.3万吨,同比增70%;中石油产量55.1万吨,同比降17%;中石化产量93万吨,同比增18%;中海油产量19.8万吨,同比增6%;当前传统的需求旺季并没有来临,炼厂库存和社会库存显著高于往年同期水平,沥青供应充裕,即使后期需求明显好转,高库存压力恐难以有效去化。昨日沥青盘面低位反弹,但更多的是受到油价带动,短期内受制于疲弱基本面沥青进一步反弹动力不足。

 

乙二醇(周遨):

昨日乙二醇内盘价格3850元/吨,较前一交易日跌0.26%。近期国内主港乙二醇库存降幅明显,聚酯和终端纺服需求表现好于预期,预计10月下游需求良好表现仍将持续,且10月份乙二醇存在进口减量的预期,乙二醇价格短期表现预计仍较为坚挺。但国内乙二醇供应端的增量预期比较确定,这将制约乙二醇上行空间,因此从中期角度来看乙二醇仍没有摆脱区间震荡的格局。

 

聚烯烃(周遨):

昨日华东PP拉丝价格8100元/吨,较前一交易日跌50元/吨;华北LLDPE价格7350元/吨,较前一交易日跌50元/吨。10月份聚烯烃供应端新产能将进一步兑现,然市场处在季节性旺季,需求韧性依然良好。考虑到新产能释放的进度和节后下游补库需求,预计短期聚烯烃供需矛盾不会特别突出,价格仍有望获支撑。

 

甲醇(能源化工组):

甲醇市场供应端变量有,除节后内地各片区有所累库外,伴随部分检修装置恢复,虽甲醇本土开工也略微有增,然整体幅度空间相对有限。假期间国际甲醇装置临停较集中,节后该因素对期现市场推涨驱动逐步走强;其中期间涉及停车项目有:伊朗Kaveh、BUsher、kimiya、马油等,受此影响,当前国际装置开工降幅明显,整体在63.58%附近,较节前下滑8%;故后续因海外供应缩减造成的进口缩量变化。需求端来看,延长中煤二期、华滨、中原乙烯等项目投产及复工预期也逐步趋强,悉近期延长中煤二期新建60万吨MTO持续外采中,对西北局部市场支撑尚可;华滨、中原乙烯预计分别在10月下、10月底附近重启,具体待跟踪。因而节后甲醇期价整体表现为重心上移,周四夜盘MA2101合约小幅回落,夜盘收盘在2037元/吨,关注现货市场整体交投情绪,后续市场价格仍将表现偏强。

 

尿素(张凌璐):

10月15日尿素期货价先扬后抑,前半日以震荡偏强为主,午后快速下跌,截至收盘,主力01合约收盘价1638元/吨,跌幅0.67%。

现货市场稳中上调,山东、河南、河北、安徽、江苏、四川等多地价格上调10~20元/吨。国内工厂价格为与印标价格接轨纷纷上调,但15日国际尿素价格出现回落,国内尿素价格上涨或不可持续,随着印标落地,国际市场利好出尽,短期尿素价格走势将由国内供需主导。气头尿素企业或进入季节性检修期,开工率或将进入下行通道从而带动供应减量,但后期需关注减量程度。需求方面,尽管部分地区开始冬季备肥,但现货成交仍保持下降趋势,成交不及预期也给尿素价格施加压力。

整体来看尿素市场短期利好出尽,价格有望进入回调周期,但后期供应端持续减量或给行情带来回暖。操作方面短期仍以空头配置为主,中长期可考虑逢低试多。

 

纯碱(张凌璐):

10月15日纯碱期货价格震荡下行,主力01合约收盘价1673元/吨,跌幅2.16%。15日夜盘纯碱期货价格大幅低开后走势出略有回升。

现货报价继续以稳定为主,目前交割地区送到价在1750~1800元/吨,但实际成交价格有下滑。供应方面国内生产装置加速提升负荷,企业也进入快速累库通道,周度增幅达到42%,供应压力持续累积。需求方面,玻璃生产线点火、复产对纯碱需求增量表现有限,后期市场供大于求的矛盾将日益凸显。

在基本面转向宽松的背景下,纯碱期货价格难有向上突破动力,预计短期仍以弱势下行为主,第一支撑位1650元/吨附近,可考虑日内短空。

 

 

农产品类

豆类(侯雪玲):

周四,CBOT大豆收低,因压榨数据不及预期及巴西降水。目前巴西大豆播种仍慢。国内方面,油脂疲软令豆粕再次走高,豆粕大供给大需求格局不变,豆粕1月合约多单继续持有。豆油方面,跟随棕榈油运行,油脂上涨趋势还没结束,但市场波动加剧,宽幅运行中。操作上,豆粕多单持有,油脂多单持有。

 

棕榈油(侯雪玲):

周四,BMD棕油收低,因印尼生物柴油消费不及预期。另外马棕10月1—15日出口环比减少2%,引发马棕破位下挫。国内方面,油脂破位回调,跟随外盘走弱。国内油脂总库存低,下方空间有限。油脂上涨趋势未变,价格巨幅波动。多单参与。

 

鸡蛋(孔海兰):

周四,鸡蛋现货止跌,期货近月合约偏弱震荡。2011合约收跌1.58%;2101合约收跌1.35%。现货方面,昨日全国平均鸡蛋价格在3.35元/斤,较前日持平;其中山东蛋价3.10-3.23元/斤,较前日持平;辽宁红蛋价格3.04-3.20元/斤,较前日持平,产区平均价格3.28元/斤,较前日持平;主销区平均价格3.52元/斤,较前日持平。卓创数据显示,9月全国蛋鸡存栏12.74亿,环比8月小幅下降。随着天气逐渐转凉,产蛋率回升,鸡蛋短期供给压力不减。鸡随着市场生猪供应的趋势性增加,未来猪价大概率趋势性缓跌,对鸡蛋现货价格或将形成一定利空。同时需求季节性回落,预计短期鸡蛋现货价格走弱概率大。鸡蛋现货价格下跌后,昨日受到成本支撑,止跌。饲料原料豆粕、玉米价格持续增加,或将一定程度影响育雏鸡补栏积极性。卓创公布数据显示,9月鸡苗销量所代表的育雏鸡补栏3348万只,环比8月下降。2020年1-8月,育雏鸡月度补栏均值环比2019年下降23%,若未来育雏鸡补栏延续走弱,在产蛋鸡存栏或将缓慢下跌,过剩产能或将逐渐缓慢解决。操作建议,日内短空交易,关注老鸡淘汰以及育雏鸡情况对远月合约的影响。

 

玉米、淀粉(王娜):

周四,玉米减仓调整,1月合约期价跌至10日均线支撑处企稳,其后价格再度恢复反弹。周四夜盘,1月合约震荡收小阳,与豆粕、油脂大幅调整相比,玉米仍呈现强势表现。周四玉米现货维持稳定,玉米现货市场扩大进口的消息导致玉米贸易商看涨预期松动,心态变化对价格上行形成一定压力。技术上农产品板块中玉米依旧延续强势表现,短线操作玉米1月合约继续关注2600元整数压力,中长线操作维持看涨预期。

 

白糖(张笑金):

原糖3月合约收于14.19美分/磅,天气预报显示,未来几周降雨将缓解巴西旱情。国内内蒙产量可能不及预期。广西压榨推迟,现货价格坚挺,后期压榨开始后关注产量不及预期的程度。国内现货报价5500~5600元/吨左右,盘面跟随原糖保持相对强势,1月合约进口糖因素短期难验证,盘面跃跃欲试试图突破5350高点。保持多头思路,不追涨。

 

金融类

股指(韩颖朗):

昨日多数指数收跌,中证100微涨,科创50跌幅相对较大,纺织服装与银行行业涨幅相对较大,综合与休闲服务行业跌幅相对较大,北上资金小幅净流出。消息面,隔夜欧美股市小幅收跌。三季度指数维持区间震荡,经历了多次成交量萎缩,前期市场筹码得到相对充分的换手,各类指数再次靠拢月度均线,换句话说经历了三季度的调整指数已经初步具备进一步上涨的条件;资金层面,无论是流动性还是北上资金,四季度较三季度有望边际改善,三季报披露将有利于具有基本面支撑的行业与主线赢得资金关注,整体而言四季度指数有望突破七月份高点,但大部分时间仍将以结构性行情为主;风险方面,注册制下新股上市节奏加快,市场资金供需层面对比的新变化值得密切关注。短期而言,指数连续两日大幅拉涨之后出现休整,短期休整后仍有进一步上行空间。

 

国债(尚芳):                          

昨日国债期货早盘低开后冲高回落,午盘窄幅偏弱震荡,尾盘小幅收跌,其中十年期国债期货主力合约下跌0.08%收于97.355元。央行进行5000亿元1年期MLF和500亿元7天期逆回购操作,资金面偏紧且市场预期偏紧。早盘公布的CPI略低于预期,期债冲高回落,目前3.2%阻力位附近多空博弈加剧,国债期货隐含的收益率曲线走平。关注市场风险偏好的波动、央行公开市场操作和资金面的波动以及货币政策预期的波动等。隔夜美债收益率变动0.9bp收于0.738%,今日国债期货可能低开。

 

贵金属(展大鹏):

隔夜黄金偏强。当前美国大选仍是当前的焦点问题,近期拜登新闻不断,支持率下降,大选再现闹剧引起金融市场动荡。对黄金而言,特连任表明无意外,但期间一定存在避险情绪,因此黄金大概率仍然会是宽幅震荡行情,趋势性不强。另外,经济和就业数据的公布,无论是美元指数还是黄金引起的涨跌幅度均偏小,说明市场关注焦点并不在经济数据本身的好坏上,或者已经反映在预期上。白银仍建议清仓观望,基本面不支持下,炒作主要看黄金,黄金震荡整理走势下难有较大作为,且当前金银比关系并不稳定,当前形势下脱离历史平均位置(60~70)在高位运行(80~90)是合理的。

 

 

 

 

 

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