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光大期货交易内参20201030

2020-10-30 09:02

光大期货交易内参20201030

矿钢煤焦类

螺纹钢(邱跃成):

昨日螺纹盘面窄幅震荡,截止日盘螺纹2101合约收盘价格为3668元/吨,较上一交易日收盘价格持平。现货价格稳中有涨,成交回落,唐山地区钢坯价格持平为3440元/吨,杭州市场中天资源价格上涨10元/吨至3810元/吨,我的钢铁监测的全国建材成交量为23.4万吨。昨日我的钢铁发布数据,螺纹产量增加4.63万吨至363.48万吨,同比增加7.34万吨,社库环比减少55.75万吨至674.72万吨,同比增加302.55万吨,厂库环比减少21.15万吨至306.78万吨,同比增加70.8万吨。螺纹周产量小幅回升,总库存降幅明显扩大。本周螺纹表观消费量环比增加23.96万吨至440.38万吨,同比增加45.08万吨。螺纹去库及表需超出预期,显示当前需求较为强劲。近期华东地区终端需求表现较好,成交量持续处于高位,而供应端受螺纹钢质量检查、主导钢厂生产线检修等因素影响到货减少,使得库存下降较为迅速,杭州市场螺纹钢库存已降至70万吨以下的水平,部分钢厂资源规格出现断档。现货市场表现强势,对螺纹盘面也形成较强提振。不过整体看在高库存、高产量局面下,市场对远期供应依然谨慎,贸易商也以降库为主,螺纹盘面向上空间或较为有限。

 

铁矿石(石峰):

昨日铁矿石期货主力合约i2101震荡运行,收盘于780元/吨,较上一日收盘价下跌6元/吨,跌幅为0.76%,持仓减少26788手。港口现货成交量小幅回升,全天成交量118万吨,较上一日增加7万吨。现货价格出现小幅上涨,日照港PB粉价格上涨6元/吨至852元/吨,金布巴粉价格上涨3元/吨至820元/吨。普氏铁矿石62%指数下跌0.7美元至116.25美元,月均120.29美元。三季度FMG铁矿石加工量达4600万吨,环比增加8%,同比增加2%;三季度FMG铁矿石发运量达4430万吨,环比下降6%,同比增加5%。FMG三季度加工量增加,发运量下降,预计四季度发运水平有所上升。Mysteel钢厂铁矿石库存统计64家样本(10/29 )进口烧结粉总库存1637.43万吨;烧结粉总日耗55.75万吨;库存消费比29.37,进口矿平均可用天数27天。钢厂铁矿石库存小幅增加,对于铁矿石价格带来一定压力,预计短期内铁矿石价格将偏弱运行。

 

焦煤(王心彤):

昨日,焦煤主力合约震荡上行,截止日盘,JM2101合约报收1357.5元/吨,较上一交易日收盘上涨18元/吨,持仓9.9万手。国内焦煤现货价格暂稳。供应方面,国产生产稳定。进口方面,澳煤商谈较少,海运煤价格下跌。同时蒙煤进口增加较快,本周通关仍维持在千车以上,进口蒙煤价格继续小幅攀升。后期整体焦煤供应减量。需求方面,下游焦化开工维持高位,需求较好。库存方面,下游钢厂焦化厂焦煤继续补库,库存上升。短期来看焦煤仍偏强震荡走势。

 

焦炭(王心彤):

昨日,焦炭主力合约震荡走势。截止日盘,J2101合约报收 2169.5元/吨,较上一交易日收盘价上涨4元/,持仓17.1万手。供应方面,随着部分地区焦化厂复产,焦化开工小幅增加。同时焦化利润高位,焦化厂开工意愿较强。需求方面,高炉开工下降,后期来看,需求有进一步下降可能。库存方面,钢厂焦炭库存止跌回升,但目前库存仍处于低位。随着焦炭价格上涨,贸易商寻货难度较大,港口库存继续下降。后期焦化产能变化不确定性较大,产能退出和新建产能投放有时间差。短期盘面或震荡走势。

 

动力煤(张笑金):

近期宏观领域消息频繁,应给与关注。内蒙放量,累库需要时间。港口企稳,目前主流报价595-605元/吨。低硫煤价格坚挺,终端库存充裕,日耗较低,11月下旬后随着日耗回升,现货价格再度走强概率较大。但考虑到政策高度有限。盘面1月合约570-570元/吨支撑明显,供应恢复需要时间,港口库存中性,锚地船舶数良好,随着冬季行情来临,仍有望走出上扬行情,但高度有限,1月合约可多单持有,未来目标参考605元/吨。

 

 

有色金属类

铜(徐迈里):

铜价震荡,美元继续走强,原油大跌,不过欧美股市企稳。对于铜价而言,国外疫情影响多空并存:一方面,宏观、需求及市场情绪影响偏空;另一方面,流动性宽松及供应影响偏多。而且由于有了经验及预期,疫情二次爆发对市场的冲击可能弱于第一次。综合来看,铜价仍可能继续震荡。

 

镍(展大鹏):

隔夜沪镍震荡走弱,两个交易日回吐了前日的涨幅。镍本轮的上涨颇具争议性,因除新能源外,没有明显的利好,不锈钢产量“顶”带来镍需求预期“顶”,价格也就很难看到更高的预期,特别是在流动性收紧预期下会陷入自下而上的跌价循环。本轮镍的拉涨并未带动不锈钢太多涨幅,因此当镍非理性上冲,部分资金选择撤出也是可以理解的。最后,当前市场也充满着争议,争议点一是年底镍矿愈发紧张,二是不锈钢高产量未现大幅度累库。这种情况下,投资者可能更加关注宏观环境带来的变量。近期欧美二次疫情预期不断升温,给经济复苏蒙上阴影,但投资者也在期待各国央行更为宽松的货币政策和政府出台更大的财政刺激政策,宏观情绪也就在此之间摇摆,带动的有色价格也就多表现为高位震荡。

                                                             

铝(展大鹏):

隔夜沪铝震荡偏强。近期公布的国内铝社会库存再次去库,显示消费的韧性,从表观消费来看电解铝需求仍表现较好,也给近月做空带来一定压力。不过,四季度至春节前后经济节奏季节性放缓,因此基本面供过于求的预期会是常态化,累库预期也就伴随左右,不确定性就在于宏观因素以及所引导的市场情绪。当前对于明年经济增速和通胀预期使得资金大幅做空意愿并不强,反而放在更乐观的因素上,如因欧美二次疫情引起的外贸订单大幅增加的情况以及投资者对明年经济增长的乐观预期。操作上,建议单边投资者观望或短线为主,冶炼企业可择机加大套保量。

 

锡(刘轶男):

LME昨日下跌0.75%至17895美元/吨,沪锡2101合约夜盘收于143170元/吨,下跌0.05%。海外疫情恶化,欧美股市全线暴跌,美元强势,国内市场跟随下挫。海关数据显示,9月精锡进口量949吨,环比增加172.7%,同比增加202.1%。9月锡矿砂及精矿进口量10964吨,环比增长35.7%,同比下降51.39%。8/9月锡矿进口数量大幅下滑证实了缅甸矿区生产存在较大问题,10月因疫情和海关通关速度影响,预计进口量或将持平于上月。而连续三个月的锡矿进口量大跌最终也要由冶炼端降加工费来缓和供需缺口问题。上周开始因为全球宏观情绪影响,锡价持续回调,市场交易倾向于关注宏观因素居多。但是锡基本面相对其他有色品种而言较为供需较为紧张,在消费仍保持强劲与供给有减少预期下,价格区间仍有望再向上抬一个区间范围,建议仍可以在价格回调时逢低买入。

 

锌(刘轶男):

LME锌昨日上涨0.20%至2546.5美元/吨,沪锌2012合约夜盘上涨0.56%收于19770元/吨。海外疫情恶继续恶化,市场倾向使用美元避险情绪升温。七地社会库存连续上涨,截至本周一(10月26日),SMM七地锌锭库存总量为16.52万吨,较上周五(10月23日)增加4600吨,较上周一(10月19日)增加5400吨。上月锌矿进口量同、环比亦增长。价格受到加工费支撑较强,冶炼厂供给确定性仍在。并且既然矿山供应存在较强不确定性,那由国外进口补充的可能性就再一步步加大。而国内货币政策已经转为以稳货币为主,虽然在全球宽松下国内收紧预期不强,但是再度转向上半年的全面宽松的可能性亦不大。全球疫情再次反复、美国大选在即,在下有加工费支撑,上有需求转弱预期下价格震荡为主。

 

 

能源化工类

原油(钟美燕):

周四油价重心继续大幅回落,WTI 12月合约收盘下跌1.22美元至36.17美元/桶,跌幅为3.3%。布伦特12月合约收盘下跌1.47美元至37.65美元/桶,跌幅为3.8%。

SC2012以230.4元/桶收盘,下跌10.9元/桶,跌幅4.52%,盘中一度封于跌停板。进一步的封锁措施,使得原油需求复苏的前景不容乐观。国际能源署此前曾指出,二波疫情导致市场需求下滑,也让原油生产方难以有效平衡市场。OPEC+也对疫情影响下的需求复苏抱有忧虑,OPEC+产油国代表此前曾表示,疫情限制措施抑制了能源消费。此外,疫情可能通过改变消费和就业行为,对石油需求产生“持续性影响”。比如航空旅行可能会永久减少,而这一领域需求的持续低迷也会令燃油需求的恢复更加遥遥无期。近日,美国的新冠疫情持续恶化,截至当地时间29日,美国近一周的新增确诊病例超过了50万例,创下新高;美疾控中心预测,该国死亡病例可能在11月21日超过25万例;除新冠疫情外,伴随气温降低,美国的流感患者也在持续增加,引发了民众对新冠和流感双重疫情流行的担忧。从油价来看,疫情的二波冲击以及目前欧佩克无法平衡市场导致油价易跌难涨,另外又处于宏观政策的空档期,油价仍将延续下行,布油可能会冲击35美元的关口。内盘合约往往形成月底杀跌的节奏,需要注意相关风险。

 

燃料油(杜冰沁):

周四,上期所燃料油主力合约FU2101收跌3.11%,报1777元/吨;LU2101收跌3.7%,报2159元/吨。昨日SC大幅下挫,FU与LU跌幅在能化品种中位居前列;相较之下,新加坡市场持稳。截至10月29日当周,新加坡陆上燃料油库存录得2321.6万桶,环比前一周减少110.1万桶。近期巴基斯坦的强劲发电需求支撑新加坡高硫180和380市场稳步走强。巴基斯坦石油公司寻购两次共计52万吨12月份交货的高硫180燃料油,分别于11月5日和11月16日截标。此外,据新加坡IE报道,截至10月21日当周,新加坡出口到沙特阿拉伯的高硫380燃料油达15.2万吨。低硫方面,近期欧洲多国重启封锁措施,除航运需求受影响外,柴油需求的压制也将对低硫船燃供应造成一定分流压力。

 

橡胶(朱金涛):

昨日天胶高位大幅回调,截止日盘收盘RU01合约下跌765元至15770元/吨,NR01合约下跌865元至11280元/吨。截止10月25日,青岛保税区库存11.81万吨,周环比降0.35万吨;区外库存70.77万吨,周环比增加0.65万吨;合计库存82.58万吨,增0.3万吨。交易所提保叠加外围市场拖累,周四天胶盘面高位回调,但当前炒作的全乳胶仓单不足问题依旧存在,基本面供应偏紧需求向好的局面未变,维持看涨预期不变。重点关注RU01仓单变化。

 

沥青(朱金涛):

受到原油拖累,昨日沥青盘面连续两日大幅回落,截止收盘主力合约2012收于2306元/吨,较前一交易日下跌84元/吨。隆众数据显示本周炼厂开工率增加3.3个百分点至58.6%。本周25家样本沥青厂家库存为67.8万吨,环比下降4.2%,同比增加10.6%。社会库库存为72.28万吨,环比下降4.25%,同比增加67.08%。当前沥青供应仍然处于高位,11月排产依旧处于高位,需求端虽然处于季节性旺季,但在供应充裕情况下库存维持高位。后期来看,北方随着气温逐步下降,终端需求将出现下滑,北方资源南下对南方市场价格形成压制,沥青弱势格局难以改善。

 

乙二醇(周遨):

昨日乙二醇内盘价格3725元/吨,较前一交易日跌30元/吨。欧美二次疫情加重引发市场担忧,外盘股市和油价均出现暴跌,市场情绪低落之下能化品种偏弱运行的概率加大。基本面来看,随着部分乙二醇装置检修重启,以及多套乙二醇装置即将投产,中期供应端的压力逐步体现,乙二醇价格难有向上空间。

 

聚烯烃(周遨):

昨日华东PP拉丝价格8000元/吨,较前一交易日持平;华北LLDPE价格7150元/吨,较前一交易日持平。欧美二次疫情加重引发市场担忧,外盘股市和油价均出现暴跌,市场情绪低落之下能化品种偏弱运行的概率加大。自身基本面来看,聚烯烃新增产能所释放的供应增量暂时不大,加上季节性刚需较好,聚烯烃整体供需矛盾暂不突出,一定程度上支撑市场价格。因此预计聚烯烃偏弱运行的程度有限。

 

甲醇(能源化工组):

国内部分甲醇装置检修及检修预期下,甲醇供应量后续将相应减少,周内西北主产区多地停售,现上游企业整体库压不大,故预计主产区或延续偏强走势;东部消费市场受制部分下游装置检修计划影响等,整体需求仍显弱势,故预计下周内地甲醇或延续差异走势;港口方面,周内期货先抑后扬,整体呈现走弱,港口库存走高传导下,预计港口甲醇偏弱震荡走势,后续到港及部分外盘装置情况待关注。库存方面,对沿海价格有所施压,截至2020年10月29日,华东、华南港口甲醇社会库存总量为90.87万吨,较上周增14.35万吨。从期价来看,我们认为甲醇整体表现较为抗跌,市场震荡运行。

 

尿素(张凌璐):

10月29日尿素期货价格弱势震荡,主力01合约收盘价1717元/吨,小幅下跌0.75%。

现货市场继续强势运行,山东、河北、安徽、宁夏等地价格上调10~20元/吨,山西、河南、四川、重庆等地价格上调30~40元/吨。受部分装置检修影响,行业开机率小幅下滑0.58个百分点至72.88%,气头企业开工不降反增,给当前市场供应带来较大压力。但目前国内企业货源多发往港口为主,国内可供货源减少,再加上东北复合肥企业集中采购,局部地区货源偏紧助推尿素现货价格走高。

尿素现货价格短期仍保持偏强走势,但期货市场对于印标落地后的走势信心不足,另外,隔夜原油盘中跌停或将对化工板块整体产生拖累,短期仍以偏空思路对待尿素期价走势,后期关注气头尿素企业降幅生产情况。

 

纯碱(张凌璐):

10月29日纯碱期货主力01合约价格向下突破1600元/吨,随后维持弱势震荡走势,收盘价1583元/吨,跌幅1.25%。29日夜盘纯碱期货价格波动剧烈,整体走势先扬后抑。

现货市场报盘依旧稳定,但实际成交重心下移。尽管近期安徽、江苏有部分纯碱装置降负荷生产,但目前行业开机率仍维持80%以上的高位。下游企业按需采购,囤货心态较为疲软,市场出货量未有明显好转。在供应高位,需求稳定的情况下,纯碱企业库存继续累积,周度增幅近12%,供应压力继续增加。

纯碱供需格局转向宽松,期货价格走势也继续保持空头趋势,隔夜原油跌停或将进一步助推纯碱日内下行趋势,建议维持逢高做空策略,日内为主,后期警惕行业限产对供给端带来的减量支撑。

 

 

农产品类

豆类(侯雪玲):

周四,CBOT大豆收低,因新冠病例激增诱发抛售。此外,投资者对中美大选也存在担忧。美豆收割83%,低于市场预期的86%。出口检验数据基本符合预期。此外,巴西方面,机构预期大豆播种了23%,因降雨助力。国内方面,豆粕跟随外盘回落,豆粕大供给大需求格局不变,豆粕1月合约多单继续持有。豆油方面,跟随棕榈油运行,油脂上涨趋势还没结束,但市场波动加剧,宽幅运行中。操作上,豆粕多单持有,油脂多单持有。

 

棕榈油(侯雪玲):

周四,BMD棕油休市。此前有消息成,印尼将调整其出口关税结构,关税或最高上调至120-122.5美元,相比之下,目前3美元。但随后全球疫情爆发的担忧再次席卷金融市场,马棕收低。国内方面,油脂跟随菜油走高,菜油市场供给紧张,缺货题材再次炒作,孟晚舟要出庭也引发市场冠装。国内油脂总库存上涨,但整体水平仍低,下方空间有限。油脂上涨趋势未变,价格巨幅波动。多单参与。

 

鸡蛋(孔海兰):

周四,鸡蛋现货震荡,主力2101合约震荡收涨1.19%。现货方面,昨日全国平均鸡蛋价格3.38元/斤,较前日涨0.01元/斤,涨幅0.3%;其中山东蛋价3.15-3.40元/斤,较前日涨0.03-0.10元/斤;辽宁红蛋价格3.20-3.40元/斤,个别较前日涨0.05元/斤,产区平均价格3.32元/斤,较前日涨0.02元/斤;主销区平均价格3.57元/斤,较前日涨0.01元/斤。饲料成本增加,从成本端对鸡蛋价格形成一定支撑;天气转凉,利于鸡蛋储存,养殖端有提价意愿。但由于终端需求稳定,而短期鸡蛋供给压力仍较大,现货价格维持震荡。卓创数据显示,9月全国蛋鸡存栏12.74亿,环比8月小幅下降。随着天气逐渐转凉,产蛋率回升,鸡蛋短期供给压力不减。随着市场生猪供应的趋势性增加,未来猪价大概率趋势性缓跌,对鸡蛋现货价格或将形成一定利空。饲料成本的增加一定程度的影响了育雏鸡补栏积极性。卓创公布数据显示,9月鸡苗销量所代表的育雏鸡补栏3348万只,环比8月下降。2020年1-8月,育雏鸡月度补栏均值环比2019年下降23%,若未来育雏鸡补栏延续走弱,在产蛋鸡存栏或将缓慢下跌,过剩产能或将逐渐缓慢解决。短期乐观预期支撑盘面维持4000元/500千克上方震荡,短期4000整数关口支撑作用较强。操作建议,日内短线交易,关注老鸡淘汰以及育雏鸡补栏情况对2101合约的影响。

 

玉米、淀粉(王娜):

周四玉米继续震荡走高,夜盘交易时段受外围市场影响,玉米期价盘中回落,其后继续震荡上行。从基本面角度分析,产区上市延迟是本轮大豆、玉米价格大涨的主要原因,为了获取粮源下游消费企业不断提高玉米采购报价,这变相加重农户惜售情绪,预计春节前玉米现货市场僵持局面很难改变,玉米现货整体保持稳定上涨表现。技术上农产品板块中玉米依旧延续强势特征,玉米期价调整结束后有望延续上行表现。

 

白糖(张笑金):

近期宏观消息频繁,原糖期价3月合约收于14.38美分/磅。国内桂林糖业会议召开在即,市场有观望情绪。目前国内陈糖压力有限,现货报价5500~5600元/吨左右。盘面受9月进口数据增加影响,一度走弱,但靠近5200元/吨后下放空间有限,预计短期仍将受会议情绪,中期进口仍是最大的不确定性。近期宏观原油对于原糖的影响需给与高度关注。

 

 

金融类

股指(韩颖朗):

昨日指数多数收涨,创业板指涨幅相对较大,家用电器与汽车行业涨幅相对较大,国防军工与化工行业跌幅相对较大。消息面,隔夜美股收涨。三季度指数维持区间震荡,经历了多次成交量萎缩,前期市场筹码得到相对充分的换手,各类指数再次靠拢月度均线,换句话说经历了三季度的调整指数已经初步具备进一步上涨的条件;资金层面,无论是流动性还是北上资金,四季度较三季度有望边际改善,三季报披露将有利于具有基本面支撑的行业与主线赢得资金关注,整体而言四季度指数有望突破七月份高点,但大部分时间仍将以结构性行情为主;风险方面,注册制下新股上市节奏加快,市场资金供需层面对比的新变化值得密切关注。由于近期市场对于即将上市的蚂蚁金服存在一定谨慎心理,指数在过去一段时间持续调整,申购过后市场谨慎心理将有所减退,而外围对我们的影响更多是节奏而非趋势,短期而言指数下方空间有限,但上行动力依然不足,更多以不同指数结构性上涨与下跌的形式维持窄幅震荡,难以出现持续的趋势性行情,三季报披露与美国大选结束后市场情绪或将迎来转变。

 

国债(尚芳):                          

昨日国债期货早盘高开后偏强震荡,临近尾盘转涨为跌,尾盘小幅收跌,其中十年期国债期货主力合约下跌0.06%收于98.03元。央行进行1400亿元7天期逆回购操作,资金利率短降长升,资金面偏紧且市场的预期亦偏紧。早盘受到市场避险情绪升温的影响,期债高开走势偏强,但随着国内股市转涨,市场避险情绪有所降温叠加暂缺进一步做多动力,期债转弱,关注市场风险偏好的波动、十九届五中全会的召开、将公布的PMI数据、央行公开市场操作和资金面的波动以及货币政策预期的波动等。隔夜美债收益率变动5.1bp收于0.825%,今日国债期货可能低开。

 

贵金属(展大鹏):

隔夜黄金震荡偏弱。美国大选结果以及对大选后的种种预测使得资本市场暂时无所适从,无论股市还是衍生品市场均在等待“靴子”落地,在此期间最好的结果就是维系宽幅震荡行情,趋势性不强。另外,欧美二次疫情同时来临,经济复苏预期受阻,对金融市场情绪产生不利影响,同时从汇率表现来看美元或呈现低位震荡运行。不过,也因此美联储资产负债表再度呈现为扩表之势,对金价形成潜在支撑。总体而言,黄金仍然呈现高位震荡之势。从黄金ETF来看,上周开始多呈现流出态势,并不是很好地现象,表明看多的投资者正在失去耐心,短线或不是有利,建议投资者等待低吸机会。

 

 

 

 

 

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