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光大期货:11月22日交易内参

2022-11-22 09:45

矿钢煤焦类 
螺纹钢:
 
昨日螺纹盘面震荡回落,截止日盘螺纹2301合约收盘价格为3671元/吨,较上一交易日收盘价格下跌45元/吨,跌幅为1.21%,持仓减少5.3万手。现货市场价格下跌,成交回落,唐山地区钢坯价格较上周五下跌40元/吨至3520元/吨,杭州市场中天螺纹钢价格较上周五下跌40元/吨至3780元/吨,我的钢铁监测全国建材成交量为15.27万吨。钢银数据显示本周建材库存下降5.15%,热卷库存下降9.03%,钢材库存维持较大降幅,目前国内部分区域已开始出现缺规格现象。人民银行、银保监会联合召开全国性商业银行信贷工作座谈会,研究部署金融支持稳经济大盘政策措施落实工作,强调要支持刚性和改善性住房需求,保持房地产融资平稳有序,稳定房地产企业开发贷款、建筑企业贷款投放,支持个人住房贷款合理需求,支持开发贷款、信托贷款等存量融资在保证债权安全的前提下合理展期,用好民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)支持民营房企发债融资。当前国内市场需求仍保持韧性,宏观政策仍有进一步宽松预期,在一定程度上提振市场信心。不过国内疫情近日在多地主要消费区域散发,加之市场即将转入传统消费淡季,市场信心整体依然偏弱。预计短期螺纹盘面以区间震荡走势为主。 
 
 
铁矿石: 
昨日铁矿石期货主力合约i2301价格小幅下跌,收盘于745.5元/吨,较前一交易日收盘价下跌8元/吨,跌幅为1.06%,减仓2.08万手。港口现货价格有所下跌,日照港PB粉价格环比下跌5元/吨至741元/吨,超特粉价格环比下跌10元/吨至612元/吨。据mysteel数据显示,澳洲巴西19港铁矿发运总量2667.3万吨,环比增加308.6万吨。澳洲发运量1889.8万吨,环比增加165.0万吨,其中澳洲发往中国的量1552.5万吨,环比减少2.6万吨。巴西发运量777.5万吨,环比增加143.7万吨。中国45港到港总量2293.3万吨,环比减少265.6万吨。供应端,澳巴发运量有所增加,到港量有所下降。需求端钢厂铁水产量延续降势,近日由于采暖季影响,部分地区钢厂有不同比例的烧结机限产。库存端,港口库存小幅累库60万吨至1.33亿吨,钢厂库存环比下降247万吨至9067万吨。当前矿价已反弹至较高水平,在现实端供需较弱以及印度下调铁矿石出口关税影响下,铁矿石盘面继续向上空间有限,短期或呈高位调整走势。 
 
 
焦煤: 
昨日焦煤盘面大幅下跌,截止日盘焦煤2301合约收盘价格为2129元/吨,较上一交易日收盘价格下跌64.5元/吨,跌幅为2.94%,持仓减少2955手。现货方面,昨日临汾蒲县低硫1/3精煤线上竞拍成交价2036-2063元/吨,较上期价格上涨171-193元/吨,长治潞洲瘦精煤成交价1952-1958元/吨不等,对比上期高价上涨128元/吨,吕梁柳林高硫瘦精煤成交价1850-1890元/吨,较上期上涨190元/吨。进口蒙煤方面,甘其毛都口岸19日通关835车,通关量持续增加,目前甘其毛都口岸蒙5#原煤报价在1590元/吨,蒙5#精煤1910元/吨。冬储预期仍在,近期预期会释放部分补库增量,预计短期焦煤盘面将震荡运行。 
 
 
焦炭: 
昨日焦炭盘面震荡下跌,截止日盘焦炭2301合约收盘价格为2712元/吨,较上一交易日收盘价格下跌74.5元/吨,跌幅为2.67%,持仓减少1417手。港口现货暂稳运行,日照港准一级冶金焦主流现货价格2600元/吨。山东、定州、邢台市场焦炭价格计划同步提涨,湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨。当前焦企生产积极性普遍不高,整体开工小幅下滑,西北地区运输受限问题稍有缓解,整体焦企场地库存下降,焦煤价格持续涨价,原料成本过高,焦企亏损严重,焦化企业提涨意愿加强。预计短期焦炭盘面仍反复震荡,后期需要重点关注成材价格变化。 
 
 
有色金属类 

铜: 

隔夜铜价震荡走弱。宏观方面,美联储诸多官员继续给市场施压,讲话偏鹰派,特别是圣路易斯联储主席布拉德表示需要进一步加息才能达到限制级水平,并将最终利率提升至5%~5.25%,比当前市场预期要高,美元重新表现偏强,有色则继续止步不前,这表明加息放缓带来的乐观预期有所降温;国内方面,国内稳增长政策延续,且近期释放的利多信号较强,同样带动股市和商品市场回暖,但不可忽略的是冬季和淡季的逐渐到来,不确定性也在增加。基本面方面,11月份铜价再现高涨,涨价式被动囤库难现,下游或更加谨慎,部分加工行业开工或环比转弱。库存方面,上周全球铜显性库存较上周统计增加3.3万吨至27.6万吨,其中LME库存减少1.1875万吨至8.975万吨;国内精铜社会库存较上周末统计增加2.33万吨至12.8万吨,保税区社会库存减少0.37万吨至2.46万吨。海外宏观乐观情绪有所消褪,美元指数也止住跌势,有色随即陷入了回调,但从市场情绪来看市场对美联储12月加息放缓仍笃定,因此当前较难判断宏观因素的推涨是否已经结束,但基本面乏善可陈,年尾和年关需求季节性下滑风险仍存,对待高价铜宜谨慎。 
 
 
镍: 
隔夜镍震荡偏弱。近期LME再现宽幅震荡,国内比较稳定,进口亏损加大,说明国内跟随上涨意愿并不强。库存方面,LME较上周减少792吨至49512吨;国内镍社会库存减少980吨至7447吨,保税区库存与上周增加700吨至4800吨。升贴水来看,国内镍现货维系偏高升水,LME镍则保持贴水格局。基本面来看,11月不锈钢产量仍维系高位,但从社会库存来看消化压力有所加大,也给产业链带来一定压力。随着淡季的到来,不锈钢冶炼企业不主动降低排产的情况下,虽然短期可能拉动原材料需求,但最终会给产业带来较大的价格向下的负反馈,站在产业链顶端的精炼镍价表现反而可能更加羸弱。因此,当前LME镍价再次出现非理性波动,特别是面对高镍价,国内投资者应保持理性和谨慎。 
 
 
铝: 
隔夜沪铝震荡偏弱,AL2212收于18870元/吨,跌幅0.68%,持仓减仓2096手至16.17万手。现货扩至升水70元/吨,佛山A00报价19060元/吨,对无锡A00报升水60元/吨。铝棒加工费多地持稳,南昌无锡上调10-20元/吨,河南广东新疆下调20-30元/吨;铝杆加工费持稳;铝合金下调50-250元/吨。近期市场对美联储加息放缓的预期增强,国内房地产利好政策推进叠加疫情防控政策转向,国内外宏观形势双双向好,对市场存在拉动效应。基本面方面,从时间点来看,传统消费淡季已至,型材板块不见强势,此前表现强
劲铝箔和线缆板块开始步入下行空间,恐再难支撑起整个终端。目前宏观情绪作用下消费预期偏好,铝锭社库降至历史新低,成为当前最大支撑点,短期铝价或延续偏强走势;随着各地运输陆续恢复,届时在途物资存在集中到货的可能,叠加淡季效应,届时铝价支撑不再,价格或有转弱的可能。 
 
 
锡: 
沪锡夜盘主力跌1.78%,报176880元/吨,2212持仓减少7039手至3.6905万手,上期所注册仓单减少2吨至3553吨。LME锡跌6.27%,报21300美元/吨,库存持平于昨日的3360吨。现货市场,小牌对12月贴水500元/吨到升水200元/吨左右,云字对12月升水500~1000元/吨附近,云锡对12月升水1500~2000元/吨左右。12-01价差570元/吨,01-02价差280元/吨,内外比价至8.45。当前锡基本面并未见反转,且随着市场前期对美联储加息放缓的预期以及国内经济复苏的预期交易结束,市场目前再度回归对现实的关注,但由于近期国内锡矿供应偏紧,锡矿国内加工费再度走低,炼厂利润收窄下,后续可跟踪矿到锭端减产能否开始传导。 
 
 
锌: 
本周国内精炼锌冶炼厂生产平稳,前期减产炼厂多已复产,但由于近期物流运输仍受限,加之炼厂复产到产成品出库需要时间,故国内社会库存锌锭入库较低,库存难以见到明显的累库趋势,据SMM调研,国内周一锌锭库存环比周五仅小幅增加1400余吨。沪锌夜盘主力跌2.77%,报23655元/吨,2212合约持仓减少6352手至7.4万手,上期所注册仓单减少126吨至1508吨。LME锌跌3.52%,报2916美元/吨,库存减少275吨至4.24万吨。上海0#锌今日对2212合约报至升水390-420元/吨,对均价平水到升水0-10元/吨。广东0#锌对沪锌2301合约升水660-680元/吨左右,粤市较沪市贴水80元/吨;天津0#锌对2212合约报升水250-300元/吨附近,津市较沪市贴水100元/吨。1沪伦比已下行至海外矿进口窗口关闭,而临近圣诞假期,进口矿加工费未见明显下调趋势,海外港口出港量有所下滑。 
 
 
工业硅: 

21日百川硅参考价20308元/吨,较上周五下降65元/吨。其中冶金级牌号#553各地价格继续回落至18900-20700元/吨,化学级#421降至21300-21650元/吨,市场暂无新增西南减产消息,而近期新疆伊宁地区管控开放,因运输导致的原料紧张有望得到大幅缓解,待各区管控陆续放开,西北供应将由偏紧转为宽松。需求端来看,有机硅市场装置重启节奏偏缓,需求仍不乐观,晶硅增量恐难支撑起整个下游消费。目前硅价处在下行节奏中,且后续供应端放量存在超预期可能,基本面暂无明显转向信号,硅价或延续偏弱运行。 
 
 
能源化工类 
原油: 

周一油价振幅加剧,急跌后拉涨,其中WTI 12月合约收盘下跌0.35美元至79.73美元/桶,跌幅0.44%。布伦特1月合约收盘下跌0.17美元至87.45美元/桶,跌幅为0.19%。SC2301以597.4元/桶收盘,下跌2.8元,跌幅为0.47%。盘中SC一度跌至570元/桶附近。昨天夜盘早些时候,传言欧佩克代表称沙特阿拉伯和其他欧佩克石油生产国正在讨论增产,此举可能有助于弥合与拜登政府的裂痕,并在西方对俄油的制裁中保持能源流动,正在讨论在12月4日的欧佩克+会议上,将日产量增加至多50万桶的问题。此举对前期疲弱的油价致命一击,盘中一度跌幅近6%。随即沙特石油大臣表示,如有必要,OPEC+准备干预原油市场。 当前的OPEC+石油生产协议将延续至2023年年底。阿联酋能源部长也发声称,仍致力于欧佩克+平衡石油市场的目标,并将支持实现这一目标的任何决。否认正在与OPEC+其他成员国讨论关于变更有效期至2023年底(减产)协议的事宜。一则消息引发油价剧震意味着目前原油市场的脆弱性,一方面对于供应端的边际变化更为敏感,一旦欧佩克+减产不及预期,欧盟对俄罗斯能源制裁不及预期,市场将回归对需求弱势的计价,价格重心下移。阶段来看,拨开迷雾,市场关注下月欧佩克+会议能否重拾信心,而这可能需要更多的努力,美联储鹰派加息仍会形成拖累。因而我们认为油价仍将延续弱势。 
 
 
燃料油: 

周一,上期所燃料油主力合约FU2301收跌4.13%,报2671元/吨;低硫燃料油主力合约LU2302收跌3.19%,报4159元/吨。随着目前催化裂解装置的运行,炼厂正持续出口过量的低硫燃料油。同时终端船燃市场需求低迷,集装箱市场的疲软将在短期内影响加注活动,亚洲低硫燃料油供应相当充足。不过由于东西套利窗口仍然关闭,套利货量减少预期或对未来几周市场提供一定支撑。而亚洲高硫市场继续面临供应充足的问题,预计到年底市场都将保持疲软。虽然近期高硫船燃需求较为强劲,但随着集装箱市场的低迷,高硫船燃加注量也将减少。预计燃料油绝对价格或跟随原油震荡偏弱,相对强弱方面此前低硫显著强于高硫的结构或将维持小幅收窄的状态。 
 
 
沥青: 
周一,上期所沥青主力合约BU2301收跌5.04%,报3451元/吨。近两周沥青累库增加幅度有限,且厂家出货情况依然维持偏高水平,炼厂开工暂未出现明显下滑,预计年底沥青累库依然要经历增长的过程。目前来看,沥青四季度需求前景偏淡,目前下游及贸易商依然未存在冬储意愿。随着天气变冷,终端施工逐渐停滞,下游需求继续走弱,预计短期沥青价格依然存在一定下跌空间。需要持续跟踪炼厂开工情况以及出货情况。 
 
 
橡胶: 
截至日盘收盘沪胶主力RU2301下跌400元至12355元/吨,NR主力下跌350元至9320元/吨。昨日上海全乳胶11700(-450),全乳-RU2301价差-655(-50),人民币混合10650(-250),人混-RU2301价差-1705(+150)。2022年10月份,中国进口天然橡胶(包含乳胶、混合胶)共计53.26万吨,环比下跌2.73%,同比上涨27.42%。2022年1-10月份,中国进口天然橡胶(包含乳胶、混合胶)共计478.02万吨,同比去年同期增加10.61%。供给端,天然橡胶进口量同比增加,印证前期海外需求走弱,国内进口压力加大。需求端,轮胎开工率经过V型反弹,全钢胎反弹至今年开工率最高值,半钢胎开工率近7成水平,受备货情绪后续有望继续上涨,但涨幅将收窄。RU主力合约近强远弱,RU01-05价差back结构继续走强。供给端整体维持稳定增长,需求端有所改善,预期短期天胶
维持震荡格局。 
 
 
聚酯: 
TA2301昨日收盘在5188元/吨,收跌3.71%;现货报盘升水01合约346元/吨。华北一套250万吨PTA新装置目前预计本周投料,预计前期先开其中一条线。华东一套250万吨PTA装置上周末附近提升至9成偏上,该装置11月17日附近降负至8成。EG2301昨日收盘在3786元/吨,收跌2.35%,现货基差01合约减少14元/吨,报价在3775元/吨。山西一套30万吨/年的合成气制MEG装置周末已重启,预计近日出产品;该装置上周前道故障短停检修。盘中原油下跌,PTA成本支撑下降,下游聚酯工厂加大减产力度,终端织机开机率下降,预计PTA弱势震荡。 
 
 
甲醇: 
现货方面,甲醇延续偏弱整理,港口随盘回落,内地差异整理。港口在进口到港有限及社会库库存低位支撑下,价格运行偏强。内地在成本松动下,叠加供需偏弱利空,预计后续维持偏弱概率大,再者疫情及天气等影响下,甲醇运费或维持偏高,或对上游形成一定挤压。期价周一呈现回落,MA2301合约收盘在2509元/桶,市场短期或有修复。 
 
 
尿素: 
昨日尿素期货价格偏强震荡,主力合约收盘价2524元/吨,涨幅1.32%。现货市场强势上行,昨日各主产地区尿素价格较上周五上调70~120元/吨,外围销售地区价格上调20~30元/吨,目前山东临沂地区市价提升至2700元/吨左右。供给端因部分地区检修装置复产一再推迟,尿素日产量下滑至15万吨以下,但月底该地区装置存复产计划,届时关注日产提升情况。需求端仍受较多因素支撑,其中既有化肥淡储备货带动市场成交持续好转,又有下游行业开工率提升。除此之外,近期印度、巴基斯担、埃塞招标陆续招标,我国出口也有明显增量。整体来看,当前尿素市场受日产增量不及预期、企业库存可用数量有限、下游行业补库、淡储化肥采购、出口订单释放等多方因素影响,供需阶段性不匹配带动尿素价格明显上涨,短期现货价格或仍保持上行趋势,期货盘面走势也继续以中枢上移为主。但当前尿素价格上涨幅度过快,且尿素基差已基本修复,后期盘面涨幅或出现边际放缓迹象,警惕情绪回落风险。 
 
 
纯碱: 
昨日纯碱期货价格先抑后扬,前半日震荡偏弱,午后快速上行,主力合约收盘价2620元/吨,涨幅1.08%。昨日夜盘纯碱期货价格继续偏强运行。现货市场保持稳定,但个别消息称青海地区碱厂计划涨价,后期需持续跟进落实情况及其他厂家跟进情况。供应端来看,生产水平依旧偏高,虽个别企业装置生产有所波动,但行业开机率依旧维持88.65%的相对高位。需求端维稳,中下游按需采购为主,部分心态较为谨慎。当前纯碱企业出货顺畅,产销基本平衡。虽然部分地区汽运仍受限制,但碱厂和社会环节仍表现为去库,且二者绝对值均达到超低水平,这是支撑当前市场行情的主要驱动。整体来看,纯碱基本面仍较为坚挺,重碱可用数量已经非常有限,厂家挺价心态也较为积极。预计纯碱期货市场情绪仍将保持向上趋势,但在盘面基差修复及下游充分补库后,盘面上涨趋势也存在边际放缓概率。后期需持续跟进市场情绪变化,另需警惕宏观环境及玻璃等品种对纯碱期货价格的影响。 
 
 
农产品类 

豆类: 
周一,CBOT大豆上涨,受逢低买盘推动,豆油和豆粕亦上涨。美豆出口检验数据显示,美豆单周检验量位232.9万吨,处于预期100-250万吨的上沿。巴西大豆播种完成80%,低于去年同期的86%,在主要种植区中西部地区,播种基本结束。欧洲豆粕价格上涨,南美豆粕价格涨跌不一,市场一方面担忧中国需求另一方面对欧洲干旱天气担忧。国内方面,豆粕企稳,夜盘继续表现坚挺。市场继续消化大豆到港量压力增加,豆粕基差回落。下游推迟采购意愿,豆粕终端成交不旺。展望后市,豆粕1月合约面临的潜在利空题材有限,价格在关键位上有企稳表现,多单参与。操作上,月间价差继续反套。 
 
 
棕榈油: 
周一,BMD棕榈油上涨,因强劲的出口数据和马币走软推动。船运调查机构数据显示,11月1020日马棕油出口环比增加2.94%。SPPOMA显示,同期(11月1-20日)产量环比减少12.39%。这意味着11月马棕油产地去库可能性增大。国内方面,菜油领跌市场,棕榈油相对偏强。油脂现货价格同样回落,棕榈油滞跌。现货成交改善,这令卖方更加给予后期需求转好,挺价心态浓厚,基差多数上涨。随着大豆到港,本周大豆压榨有望大幅回升,单周200万吨左右。菜籽进口到港速度也加快,自菜籽库存恢复后,菜油库存也攀升,现货供需明显改善。期货方面,1月合约持仓量高于往年,近月矛盾激烈,建议单边震荡思路,短线参与,月间价差中豆油反套持有。 
 
 
生猪: 
周一,现货延续弱势,期货主力2301低开低走,日收跌2.18%,收于20900元/吨。现货价格方面,卓创数据显示,昨日中国生猪日度均价23.66元/公斤,环比跌0.56元/公斤,基准交割地河南市场生猪均价23.48元/公斤,环比跌0.37元/公斤。终端消费恢复缓慢,对价格的支撑作用较弱。屠宰企业压价,生猪价格延续回落。昨日主力合约延续增仓下行,显示目前盘面仍较弱。但经历连续三个交易日的回落,短期盘面存在小幅反弹的可能。基本面偏空预期并未发生变化,期货总体震荡偏弱趋势概率大。建议养殖企业根据自身养殖成本进行相应套期保值操作。关注终端需求以及出栏量变化对猪价的影响 
 
 
鸡蛋: 
周一,现货回调,期货震荡走高,主力2301合约收涨2.96%,收于4382元/500千克。卓创数据显示,昨日全国鸡蛋价格5.44元/斤,环比跌0.1元/斤。其中,宁津粉壳蛋5.35元/斤,环比跌0.1元/斤,黑山市场褐壳蛋5.1元/斤,环比跌0.2元/斤;销区中,浦西市场褐壳蛋5.67元/斤,广州市场褐壳蛋5.73元/斤,环比持平。北方主产区余货少,养殖单位大多顺势出货,惜售情绪转弱,产区偏弱震荡。销区需求较为稳定,贸易商按需采购,销区价格相对稳定。从目前基本面情况来看,供给、成本仍对蛋价形成支撑,年底蛋价走势取决于需求。受空头减仓影响,主力合约震荡反弹,期现基差得到一定修复。但考虑到今年春节较早,1月合约含有节后现货价格回调预期,基差或较往年偏高。未来重点关注需求对现货价格的影响,以及市场情绪对期货价格的影响。 
 
 
玉米: 

周初黑海谷物出口延期的利空影响仍在国际谷物市场中蔓延。乌克兰谷物新季播种的问题又重新浮出水面,有消息反映因资金紧张,乌克兰农民在2023年的谷物种植中将减少化肥的投入使用,这将导致作物单产继续下降。针对这一情况G20成员国建立的农业信息系统(AMSI)也发出警告表示,如果乌克兰再有一年歉收,全球谷物库存减少的情况无法恢复,从而使得国际谷物价格保持高位,不利于经济稳定。目前国内玉米市场与外盘相比延续偏强表现,玉米1月合约在现货上涨的利多因素带动下重返2850元/吨,日涨幅达到1.42%,现货市场强势表现对玉米期价带来支撑。整体来看,疫情及农户销售心态对上量进度的影响仍不容忽视,现货市场强势对期货的利多影响预计还会持续一段时间,短期期价也将延续震荡偏强的表现。 
 
软商品类 
白糖:
 
原糖期价小幅调整,昨日主力合约收于19.89美分/磅。10月我国糖浆合计进口量为4.44万吨,同比减少2.01万吨,降幅31.2%;2022年1-10月共累计进口94.09万吨,同比增加44.35万吨,增幅89.14%。国内产区现货报价5570-5630元/吨,下调10元/吨。原糖方面印度出口消息仍是近期焦点,预计原糖仍将高位整理。国内目前最大的问题仍是消费,目前糖厂陈糖去库节奏尚可,但终端采购仍不乐观。盘面表现为底部区间上抬,但上冲乏力,后期仍靠原糖带动。 
 
 
棉花: 
周一,ICE美棉下跌4.77%,收于跌停,报收79.78美分/磅,郑棉CF301下跌2.07%,报收13250元/吨,新疆地区现货到厂价为14892元/吨,较前一日上涨26元/吨,中国棉
花价格指数为15197元/吨,较前一日上涨14元/吨。国际市场方面,美元指数继续走强,美棉出口数据也大幅下降,美棉承压下行。国内市场方面,据海关数据,10月我国进口棉花13万吨,环比增加4万吨,2022年累计进口棉花159万吨,同比减少17%。10月我国进口棉纱6万吨,环比减少3万吨,2022年累计进口棉纱101万吨,同比减少44.8%,本年度我国棉花、棉花进口量累计值均有所下降。昨日陈棉仓单有效期到期,目前公检进度逐渐加速,市场担忧情绪有所缓解,棉价支撑力度减弱。综合来看,目前棉花下游需求端仍较为低迷,棉花基本面较弱,预计短期郑棉震荡偏弱为主,后续上行压力较大,仍需持续关注新棉仓单注册进度及宏观风险变动。 
 
 
金融类 
股指:
 
昨日指数多数收跌,中证1000表现相对较强,机械与国防军工行业涨幅较大,传媒与消费者服务行业跌幅相对较大,整体成交量较上周五进一步回落,北上资金净流出。隔夜美股收跌,纳指跌幅相对较大,中概股收跌。我们认为反弹趋势仍将延续,但短期或将震荡蓄势,或有进一步回补缺口的可能性;从中期而言,近期各类政策提振市场情绪与信心,北上资金在上周出现大幅持续性净买入,流向较之前出现翻转,市场信心进入逐渐恢复过程中。 
 
 
国债:  

国债期货高开高走尾盘涨幅收窄,10年期主力合约收盘涨0.14%,5年期主力合约涨0.13%,2年期主力合约涨0.07%。银存间质押式回购利率多数下跌,1天期品种报1.0776%,跌24.19个基点;7天期报1.6416%,跌7.97个基点。11月LPR保持不变,1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.3%。随着央行加大逆回购投放呵护流动性,资金利率高位回落,国债期货止跌反弹,同时国债期货跨期价差开始高位回落,显示悲观情绪基本得到消化。在经历剧烈波动之后,短期国债期货有望重回平稳运行态势,由于资金利率重新下行,短端债券表现预计好于长短。 
 
 
贵金属: 
隔夜黄金震荡走弱。上周全球主要的黄金ETF持仓上周减仓8.78吨,上上周减仓2.51吨,金价反弹以来投资情绪未现明显走高。近期美联储官员密集发声,对美国当前通胀情况及后续的加息路径表态,无一例外均表现偏鹰派。圣路易斯联储主席布拉德一度表示,当前加息程度对通胀影响有限,需要将政策利率至少要加息到5%至5.25%,这意味着最终利率比当前预期要高。另外,波士顿联储主席柯林斯,甚至表示美联储12月加息75个基点的可能性依然存在。受此影响,金融市场乐观情绪有所消褪,美元触及关键点位后回升,黄金则受抑回落。不过,从当前金价下跌幅度来看,与此前上涨幅度相比,要小很多,说明市场仍对12月议息放缓持乐观程度,围绕这一时间节点的市场偏宽松氛围仍有博弈的可能性,从这方面来看黄金仍有走高的可能性,我们维系金价在12月中上旬偏乐观的观点,关注金价在1800美元/盎司整数关口的表现。 
 
 
  
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