矿钢煤焦类 
螺纹钢： 
昨日螺纹盘面价格延续反弹走势，截止日盘螺纹2305合约收盘价格为4225元/吨，较上一交易日收盘价格上涨9元/吨，涨幅为0.21%，持仓减少1.18万手。现货价格稳中有涨，成交有所回落，唐山市场钢坯价格上涨20元/吨至3940元/吨，杭州市场中天螺纹钢价格上涨10元/吨至4260元/吨，全国建材成交量为16.36万吨。据我的钢铁网数据，本周螺纹产量增加12.86万吨至295.03万吨，农历同比减少1.66万吨；社库环比减少4.98万吨至910.96万吨，农历同比减少80.95万吨；厂库环比减少9.38万吨至327.92万吨，农历同比增加35.64万吨。本周螺纹表观消费量环比回升15.71万吨至309.39万吨，农历同比减少23.85万吨。螺纹周产量连续第五周回升，总库存连续第二周下降，降幅小幅扩大，表需继续回升，数据表现略好于预期。多地地产政策继续放松，在一定程度上提振市场信心。预计短期螺纹盘面将震荡偏强。 
 
 
铁矿石： 
昨日铁矿石期货主力合约i2305价格有所上涨，收盘于912.5元/吨，较前一交易日收盘价环比上涨4元/吨，涨幅为0.4%。港口现货价格也有所上涨，日照港PB粉价格环比上涨3元/吨至918元/吨，超特粉价格环比上涨5元/吨至805元/吨。从基本面数据来看，上周澳巴发运量有所回升，到港量有所下降。需求端来看，铁水产量小幅上涨0.26万吨至234.36万吨，疏港量继续增加2.46万吨。库存端来看，港口库存有所降库，环比下降222.7万吨至1.4亿吨，钢厂库存增加115万吨至9253万吨。当前铁矿石基本面维持偏紧平衡，钢厂持续复产，港库开始去化。前期涨幅已经充分兑现复产预期，需关注当前现实下游需求兑现情况。多空交织下，预计短期铁矿石价格延续高位震荡走势。 
 
 
焦煤： 
昨日焦煤盘面窄幅震荡，截止日盘焦煤2305合约收盘价格为2018元/吨，较上一交易日收盘价格下跌15.5元/吨，跌幅为0.76%，持仓减少1643手。现货方面，昨日山西太
原古交低硫主焦精煤价格上涨20元/吨，现出厂现金含税价2450元/吨；吕梁中硫肥煤成交均价2309元/吨，较上期涨213元/吨；邯郸某钢厂招标精煤成交价格上涨100元/吨。进口蒙煤方面，1日甘其毛都口岸通关1027车，目前甘其毛都口岸蒙5#原煤报价在1730元/吨，蒙3#精煤1920元/吨。远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报373.5美金/吨，日环比上涨6美金/吨。由于临近重要会议召开，近期产地煤矿安全检查进一步加严，供应量有所缩减，煤矿线上竞拍交投氛围活跃。据Mysteel数据，洗煤厂焦煤库存276.1万吨，环比上涨5.2万吨；全样本焦化厂焦煤库存980.2万吨，环比上升10.7万吨；钢厂焦化厂焦煤库存834.6万吨，环比上升5.0万吨；港口焦煤库存444.3万吨，环比下降15.7万吨；焦煤总库存2690.7万吨，环比上升1.6万吨。预计短期焦煤盘面将呈高位整理走势。 
 
 
焦炭： 
昨日焦炭盘面窄幅震荡，截止日盘焦炭2305合约收盘价格为2954.5元/吨，较上一交易日收盘价格下跌8.5元/吨，跌幅为0.29%，持仓减少885手。港口现货暂稳运行，日照港准一级冶金焦主流现货价格2770元/吨。现阶段原料成本持续攀升，焦企利润承压回落，其中内蒙地区亏损幅度明显加大。焦企开工暂稳，出货良好，厂内焦炭库存保持低位运行。钢材季节性的需求释放仍然可期，价格仍有震荡上行趋势，盈利状况有所改善，钢厂积极性较高。据Mysteel数据，全样本独立焦化厂焦炭库存109.4万吨，环比下降7.8万吨；钢厂焦炭库存672.4万吨，环比上升11.8万吨；港口焦炭库存220.9万吨，环比上升5.1万吨；焦炭总库存1002.7万吨，环比上升9.1万吨。预计短期焦炭盘面将呈震荡走势。 
 
 
有色金属类 
铜： 
隔夜铜价震荡走弱，LME下跌2.21%至8926美元/盎司，沪铜主力下跌0.8%至69410元/吨。宏观方面，美2月ISM制造业指数上升至47.7，为最近六个月以来首次改善，不过仍低于50枯荣分界线，同时物价支付指数大反弹，凸显通胀压力，市场依然会在经济软着陆及紧缩政策加码之间摇摆；国内方面，中国2月官方制造业PMI为52.6，创2012年4月来新高，财新制造业PMI为51.6，企业信心升至23个月新高，经济复苏势头得到
数据确认，市场信心也受此提振继续回暖。库存方面，LME库存增加1025吨至64225吨；SHFE仓单减少990吨至142024吨。需求方面，SMM预计3月铜电线电缆企业开工率为78.19%，环比增长6.92%，同比增长3.32%。总体来看，企业对当下经济感受分歧较大，这也严重影响了盘面的情绪，虽然情绪逐渐回暖，但市场也担心出现不确定性风险，传统旺季即将到来，需求复苏成色或有更直观的感受，强预期弱现实逻辑不断切换下铜价或继续维系高位震荡态势。 
 
 
镍&不锈钢： 
隔夜LME镍跌1.99%，沪镍跌2.57%。库存方面，昨日 LME 镍库存减少210吨至43884吨；国内 SHFE 仓单维持1545吨。升贴水来看，LME0-3 月调期费保持贴水；国内现货镍升水下降350元/吨至5000元/吨。美元指数走强，有色板块集体下行。不锈钢市场冷清，去库不明显的现状严重抑制市场情绪，部分生产厂家开启检修计划，市场等待需求回暖信号；国新办会议上表示，购置期在2023年的新能源汽车继续免征车辆购置税，有望提振需求，等待更多数据验证。供强需弱的基本面无法给予支撑，尽管价格会受到资金和消息扰动，但镍价回归基本面价值的态势已逐渐形成。 
 
 
铝： 
隔夜沪铝震荡偏弱，AL2303收于18605元/吨，跌幅0.32%，持仓减仓1030手至19.47万手。现货收至贴水90元/吨，佛山A00报价18460元/吨，对无锡A00报升水35元/吨。铝棒加工费多地持稳，新疆包头广东无锡上调20-60元/吨；铝杆多地加工费持稳，河南上调10元/吨；铝合金ADC12及A380上调100元/吨，A356及ZLD102/104上调150元/吨。西南水电压力发酵已久，云南减产消息经历一波三折后，影响逐渐被消化。需求稍有起色但未见显著，下游接货情绪不足，强预期和弱现实差距仍在。因巩义和华南地区由于设备检修和仓储运力限制，上报存在延迟，库存阶段性转为小幅去库后继续回归累库，且预计累库态势持续一段时间。目前淡季转旺季的征兆不明显，铝价承压弱势震荡为主，关注后续库存走势以及实际消费兑现情况。 
 
 
锡： 
美劳工部数据显示，上周初请失业金人数经季节性调整减少2,000人至19万人，连续第7周保持20万人以下。劳动力市场仍显强劲，市场对于通胀粘性担忧持续，美元指数徘徊于105整数关口附近。沪锡夜盘主力跌3.03%,报200490元/吨，2304持仓减少5331手至6.31万手，上期所注册仓单增加270吨至8549吨。LME锡跌3.29%,报24520美元/吨，LME库存减少10吨至2930吨。现货市场，小牌对4月贴水100-500元/吨左右，云字头对4月贴水100-升水200元/吨附近，云锡对4月升水200-500元/吨左右。03-04价差-170元/吨，04-05价差100元/吨，内外比价至8.18。LME 0-3 premium近两周报价至贴水200美元/吨，为2007年底以来的最低水平，显示海外市场即便在秘鲁明苏公司生产因罢工活动受阻，供需也处于过剩状态，国内消费能否复苏成为当前市场的交易核心。对于市场从去年11月开始交易的“强预期与弱现实”而言，“强预期”已在当前计价，而商品的预期交易最终需要落在现实层面。本周冶炼厂交仓将告一段落，观察本周现货成交情况能否证实消费“强预期”。若预期证伪，价格或将继续回落。 
 
 
锌： 
美劳工部数据显示，上周初请失业金人数经季节性调整减少2,000人至19万人，连续第7周保持20万人以下。劳动力市场仍显强劲，市场对于通胀粘性担忧持续，美元指数徘徊于105整数关口附近。沪锌夜盘主力跌1.53%,报23170元/吨，2304合约持仓减少838手至8.64万手，上期所注册仓单增加252吨至5.62万吨。LME锌跌2.79%,报3046.5美元/吨，LME库存增加2525吨至3.58万吨。上海0#锌今日对2303合约报贴水10元/吨至升水10元/吨，对均价升水0-5元/吨；广东0#锌对沪锌2304合约贴水0-20元/吨左右，粤市较沪市贴水30元/吨；天津0#锌对2203合约报贴水80-90元/吨附近，津市较沪市贴水90元/吨。03-04价差-45元/吨，04-05价差75元/吨，内外比价至7.61。云南地区干旱导致当地再度开启工业限电，目前云南多家精炼锌冶炼工厂已收到限电通知，预计减产的时间主要集中在3月，故部分企业计划在3月开始检修，预计影响量或在1.5万余吨附近。国内供应再度因水电不足限产，而国内需求强劲复苏；海外法国炼厂复产导致欧洲炼厂复产的预期增加，同时海外加息预期增强又在压制远端需求增量；故内外比价
短期存在上行的动力。 
 
 
硅： 
2日工业硅震荡偏弱，主力2308收于17525元/吨，日内跌幅0.09%，持仓量增仓1349手至47030手。百川硅参考价17795元/吨，较昨日下调3元/吨。其中#553各地价格下调至区间16950-17200元/吨，#421价格下调至区间18500-19200元/吨。西南市场低价竞销格局有所缓解，市场关注点转移至云南限电加码的相关消息。作为和新能源紧密挂钩的重点发展项目，此次云南限电针对硅产业整体压力不大、影响有限。而多晶硅强势表现、有机硅稳步复苏，市场对工业硅后续消费稳步提升存在较强信心。但短期内市场仍处供大于求的格局中，延续询价多采购少的窘境。本轮利多情绪基本消化完毕，硅价或维稳运行，等待市场出现新的增长点拉动。 
 
 
能源化工类 
原油： 
周四油价再度收涨，其中WTI 4月合约收盘上涨0.47美元至78.16美元/桶，涨幅为0.60%。布伦特5月合约收盘上涨0.44美元至84.75美元/桶，涨幅为0.52%。SC2304以566.5元/桶收盘，上涨12.1元，涨幅为2.18%。美联储表示稳步加息缓解了对更大幅加息的担忧，且中国经济反弹提振油市，但美元走强以及欧洲加息预期限制涨幅，原油收盘续涨。尽管俄罗斯被禁止向欧洲出口柴油，但该国计划将3月份的海运柴油出口额提高至月度新高。这一迹象表明，俄罗斯正将石油产品转向其他市场。整体来看，油价情绪转为乐观，SC相对反弹更为强劲。 
 
 
燃料油： 
周四，上期所燃料油主力合约FU2305收涨1.16%，报2971元/吨；低硫燃料油主力合约LU2305收跌0.44%，报4032元/吨。截至3月1日当周，新加坡燃料油库存录得2059.9万桶，环比前一周减少204.2万桶（9.02%）；富查伊拉燃料油库存录得1320万桶，
环比前一周增加88.6万桶（7.2%）。近期随着浮仓库存的回落，高硫燃料油市场结构呈现出边际走强的态势。俄罗斯2月上旬发货量显著减少是高硫油供应压力缓解的重要原因。但从3月份船期来看，高硫仍存一定供应压力。预计短期高、低硫燃料油价格将以持稳为主。 
 
 
沥青： 
周四，上期所沥青主力合约BU2306收涨2.98%，报3874元/吨。今日沥青上涨一方面是成本端油价带动，近期原油需求端利好显著，本周中国2月官方制造业PMI录得52.6，进一步验证中国复苏的节奏向好，提振市场情绪。另一方面，近期沥青仓单大幅注销，本周厂库仓单注销31660吨，目前仅剩9650吨，仓单压力大幅减轻。需求端，近期气温逐渐回暖，2月下旬终端需求逐步复苏，改性及下游工厂陆续开工，需求或小幅增加。预计本月总需求环比提升1个百分点，下游消费量增加1.5%在191.6万吨左右。尽管当前炼厂开工利润较强，3月排产大幅增加，但当前绝对库存水平较低，暂时累库压力并不明显。在成本端和仓单的支撑下，短期沥青价格或以震荡偏强为主。 
 
 
橡胶： 
截至日盘收盘沪胶主力RU2305上涨70元至12630元/吨，NR主力上涨45元至10305元/吨。昨日上海全乳胶12050（+50），全乳-RU2305价差-580（-20），人民币混合11300（+100），人混-RU2305价差-1330（+30）。2023年1月，印尼出口天然橡胶16.8万吨，同比降13.8%。2023年1月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）24.1万吨，环比增15%，同比则降21%。2023年2月份，我国重卡市场大约销售6.8万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比2023年1月上涨50%，比上年同期的5.94万辆增长15%，净增加约9000辆。基本面来看，供应端缩量底部支撑原料价格，需求端利好向终端传导，2月汽车产销环比上涨，预计天胶价格偏强震荡。 
 
 
 
聚酯： 
TA2305昨日收盘在5724元/吨，收跌0.38%；现货报盘升水05合约24元/吨。EG2305昨日收盘在4330元/吨，收跌0.35%，现货基差05合约减少11元/吨，报价在4270元/吨。山东一套250万吨PTA装置目前已出产品，负荷提升中，该装置2.23起停车检修。江苏一套90万吨/年的MEG装置于2月底投料试车，目前装置运行稳定。盘中原油上涨，从中期来看，二季度PX装置检修集中，部分PTA装置跟随检修，开工率下调预期，PTA供需暂存去库预期，聚酯负荷提负趋缓，预计PTA价格偏强震荡。乙二醇去库存幅度不及预期，社会库存体量较大，短期乙二醇价格区间震荡为主。 
 
 
甲醇： 
至周四，华东、华南港口甲醇社会库存总量为47.32万吨，较上周同期降2.88万吨。本周甲醇传统下游开工涨跌稳均有体现，其中甲醛、二甲醚、醋酸、BDO开工增，MTBE略降，DMF趋稳。具体来看，本周甲醛行业开工在26.78%，周增1.92%，产业整体延续修复节奏，河北、南方部分区域开工均有提升。国内煤制/甲醇制烯烃行业开工降1.9%至71.07%，目前除大唐多伦停车检修外，近期悉宁夏、安徽部分烯烃项目稍有降负；另宁波主要装置后半周逐步恢复正常，联泓、阳煤等负荷尚可，此外，密切关注3月份河南MTO重启落实情况。需求对高价有所抵触，期价承压回落。 
 
 
尿素： 
昨日尿素期货价格延续上涨趋势，主力合约收盘价2540元/吨，涨幅2.92%。现货市场涨跌互现，各地区价格波动幅度-20～30元/吨不等。尿素供应持续提升中，目前已达到17.1万吨的高位。近两日伴随期货市场积极情绪，尿素企业收单情况好转，现货价格进一步反弹。需求端情绪也有所好转，中下游采购积极性提升。3月之后国内春耕农需旺季将逐步展开，后期需求有望继续释放。整体来看，当前尿素期、现市场情绪均有回升，且随着春耕旺季周期到来，尿素有望进入供需两旺格局。期货盘面短期或继续保持积极状态，但因市场利好因素有限，故上方空间也相对有限，趋势上以偏强震荡思路对待，警惕市场情绪平复后的回落风险。 
 
 
纯碱： 
昨日纯碱期货价格继续偏强运行，主力合约收盘价2970元/吨，涨幅0.88%。昨日夜盘纯碱期货价格走势有所放缓，偏弱震荡运行。现货市场整体稳定，个别价格小幅波动。当前纯碱供给端维持高位，周度开工率93.32%，周度产量62.36万吨，已达到近几年新高水平。但企业订单量有所增加，库存去化明显，现货价格月初两天上涨之后维持高位稳定。需求端表现稳定，轻碱需求略弱，重碱刚需稳定，部分原料库存偏低的下游行业存在刚需补库空间。整体来看，纯碱现货市场偏强状态不改，期货盘面贴水，不排除向上修复基差空间的可能。但盘面情绪在对宏观等利好数据消化完毕后趋于平稳，日内以高位宽幅震荡思路对待，上下空间均有限。 
 
 
农产品类 
豆粕： 
周四，CBOT大豆上涨，因资金逢低买入。美豆销售数据表现低迷，进一步确认买家转向巴西，不利美豆市场。但布交所表示阿根廷大豆产量或进一步下滑，因高温等不利天气，目前产量预估为3350万吨，布交所未表示将下调至多少。国内方面，豆粕期价继续走低，受累于需求疲软打压。豆粕现货供需两淡，豆粕现货缓慢累库，基差加速下行。市场情绪偏悲观，美豆企稳的利多更多被油脂消化，豆粕收益有限。盘面震荡回落，操作上，日内空单为主。 
 
 
油脂： 
周四，BMD棕榈油上涨，因该国强降雨天气及印度取消葵花籽油免税配额。市场继续消化此前的利多题材，继续关注题材演变。国内方面，油脂期价上涨，跟随进口成本及周边市场走高。国内经济复苏预期升温，市场看油脂需求前景。虽然现货供需两淡，终端走货表现一般并未出现亮眼情况，现货成交低迷 油脂市场依然偏强震荡，短线交易。 
 
 
生猪： 
目前生猪加权合约持仓8万手，加权猪价自2023年2月3日的15450元/吨反弹至17700元/吨，累计反弹2250元/吨，上涨14.56%，但持仓由10万下降到8万手。生猪2303合约进入交割月后，猪价加速下行，近月贴水2000元/吨，5月升水1300元/吨，这反映生猪现货市场远期的养殖利润预期改善的乐观预期。生猪主力2305合约窄幅波动，现货猪价持稳，期货市场远期合约较现货升水1300元/吨，二次育肥限制4-5月猪价涨幅，生猪期价需要新动力打破现有的平衡。 
 
 
鸡蛋： 
周四，鸡蛋现货稳定，期货回调。鸡蛋2305收跌1.32%，收于4408元/500千克。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.53元/斤，环比持平。其中，宁津粉壳蛋4.4元/斤，黑山市场褐壳蛋4.4元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.82元/斤，广州市场褐壳蛋4.8元/斤，环比持平。终端按需采购，养殖顺势出栏，短期供需稳定，蛋价稳中震荡。短期，受到需要的抑制，蛋价上方有压力；另一方面，受到供给端利多影响，下有支撑，区间震荡行情为主。鸡蛋主力2305合约在经历上周反弹后，昨日回调。从大商所盘后持仓数据来看，昨日多头加仓明显，且期货价格接近前低后，存在反弹可能。建议短期区间震荡思路，中长期逢高做空，关注后市鸡蛋现货价格以及市场情绪变化情况。 
 
 
玉米： 
本周，美麦、玉米区间下移，美元加息导致出口市场疲软，黑海谷物供应预期恢复，以上利空因素对国际谷物价格形成上行压力。近期美麦期价跌至17个月低点，因美国冬小麦出现降雨，对俄乌出口协议的乐观预期对期货盘面带来压力。目前玉米加权合约持仓155万手，较2022年玉米期价高位时持仓200万手的水平下降50万手。玉米主力2305合约期价自2022年8月以来，已经持续了近半年的震荡表现，5月合约的震荡区间在2750-2950元/吨。目前玉米5月合约仍处于这一震荡区间，短期操作关注陈稻谷拍卖对玉米市场影响。在流通环节玉米完成粮权转移之后，关注陈稻谷拍卖成交对市场影响。 
 
软商品类 
白糖： 
原糖主力合约仍维持宽度震荡，收于20.31美分/磅。国内国家统计局公布2月份中国制造业PMI为52.6%。现货报价5900~5980元/吨，上调20元/吨。目前广西已收榨糖厂达41家，未收榨糖厂32家，收榨过半。近期原糖仍呈现近月偏强格局，短期需求强进，支撑近月期价。关注印度出口问题最终落地情况。国内糖厂陆续收榨，市场对减产幅度仍有分歧，但产量比榨季初预估水平下调是一致的。目前盘面上方压力位在糖厂保值盘，下方支撑坚挺，预计未来盘面表现强于原糖。关注2月最终的产销数据。 
 
 
棉花： 
周四，ICE美棉下跌2.33%，报收83.66美分/磅，郑棉CF305上涨2.12%，报收14710元/吨，新疆地区棉花到厂价为15020元/吨，较前一日持平，中国棉花价格指数3128B级为15412元/吨，较前一日上涨31元/吨。国际市场方面，美棉出口周报公布，截至2月23日，美国陆地棉出口当周值为3.87万吨，环比下降5.78万吨，降幅较大，来自巴基斯坦订单大量取消，美国陆地棉出口数据表现较差，美棉价格承压下行。国内市场方面，PMI指数表现超预期，经济景气水平持续回升，市场情绪有所好转。近日新疆自治区政府发布贯彻《中共中央、国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》的实施意见，提出巩固棉花产业优势地位，引导退出低质低效棉田种植玉米、大豆等粮食作物。2023年度棉花种植面积预计下降，预计新年度棉花供强需弱格局会有所转变，对棉价形成一定支撑。预计短期郑棉期价宽幅震荡为主，后续继续关注订单恢复情况。 
 
 
金融类 
股指： 
昨日主要指数均收跌，其中创业板指跌幅相对较大，上证50表现相对较强，行业方面，传媒与建筑行业表现相对较强，电力设备与有色金属行业表现相对较弱，市场整体成交量较前一日小幅回升，北上资金大流入。隔夜美股指数整体收涨，中概股整体收涨。前
日公布的PMI数据大超市场预期，同时美指回落，人民币汇率大升，恒生市场大幅拉涨，多方面原因提振A股市场情绪，指数层面涨幅较大，昨日多数指数窄幅震荡。PMI数据提振市场对于经济复苏节奏的预期，同时美指大幅回落也缓解了海外不确定，趋势上我们认为指数在此位置将进一步上行。 
 
 
国债：  
昨日国债期货集体收跌，10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.01%。央行昨日进行730亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。有3000亿元7天期逆回购到期，因此当日实现净回笼2270亿元。  银存间质押式回购利率多数下跌，1天期品种报1.5863%，跌47.47个基点；7天期报1.9972%，跌9.15个基点；14天期报1.9624%，跌13.64个基点。央行重提“引导市场利率围绕政策利率波动”，3月假设无降准的情况下资金面波动仍将偏大，同时资金利率中枢难以再度大幅宽松。叠加经济修复预期较强的情况下，国债期货近月弱于远月，短端弱于长端。 
 
 
贵金属： 
隔夜黄金窄幅震荡，伦敦现货黄金上涨0.6%至1836.5美元/盎司，现货白银上涨0.43%至20.971美元/盎司。昨日全球主要的黄金ETF持仓较上一交易日维持在912.69吨，IShares 黄金ETF减仓0.09吨至444.06吨。昨日美联储官员讲话继续偏鹰派，均表示如果经济数据继续超预期，将调整对未来利率的预期。从近期公布的经济数据来看，通胀有卷土重来之势，美联储也不得不作出鹰派姿态，目前来看，3月、5月和6月分别加息25个基点的概率较高，在此期间不要期待美联储货币政策走向宽松预期，因此金价上推因素仍然欠缺。短线需要注意，美元反弹后有回调需求，加之国内经济复苏态势良好，工业品市场有所回暖，金银价格在连续走弱后也会存在反复。 
 
 
  
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