矿钢煤焦类 
螺纹钢： 
昨日螺纹盘面价格震荡下跌，截止日盘螺纹2305合约收盘价格为4210元/吨，较上一交易日收盘价格下跌62元/吨，跌幅为1.45%，持仓减少1.95万手。现货价格下跌，成交有所回落，唐山市场钢坯价格下跌50元/吨至3940元/吨，杭州市场中天螺纹钢价格下跌40元/吨至4260元/吨，全国建材成交量为17.85万吨。近期全国建材成交量、水泥磨机开工率、混凝土平均产能利用率均明显回升，显示终端需求恢复较快。两会政府工作报告定调2023年GDP目标5%左右、赤字率拟按3%安排、新增地方政府专项债发行3.8万亿元，失业率目标5.5%左右。整体看政府工作报告预期目标基本处于此前市场预期的下限值，后期政策端继续大幅放松的概率降低，对市场情绪或有一定影响。短期螺纹盘面或呈震荡调整走势。 
 
 
铁矿石： 昨日铁矿石期货主力合约i2305价格有所下跌，收盘于897元/吨，较前一交易日收盘价环比下跌22元/吨，跌幅2.4%，减仓4.85万手。港口现货价格有所下跌，日照港PB粉价格环比下跌18元/吨至906元/吨，超特粉价格环比下跌17元/吨至790元/吨。据Mysteel数据显示，澳洲巴西19港铁矿石发运总量2461.3万吨，环比增加68.4万吨。澳洲发运量环比增加34.4万吨至1835.6万吨，巴西发运量环比增加34.0万吨至625.7万吨。澳巴以外国家减量主要来自智利和毛里塔尼亚，属正常节奏性波动。45港口到港量2111.3万吨，环比增加265.0万吨。综合来看，近期澳洲巴西发运连续两周回升，高于去年同期水平，到港量由于前期发运减量，仍在较低水平。需求端，钢厂持续复产，铁水产量和疏港量延续增势。45港港口库存止增转降至1.4亿吨，钢厂库存环比小幅增加。当前铁矿石基本面维持偏紧平衡，但前期涨幅已经充分兑现复产预期，需关注当前现实下游需求兑现情况。消息面方面，近日国家发展改革委价格监测中心组织部分市场机构和业内专家召开会议，分析研判铁矿石市场和价格形势，提出政策建议。价格监管加码对于市场情绪有一定的影响。多空交织下，预计短期铁矿石价格延续震荡偏弱走势。 
 
 
焦煤： 
昨日焦煤盘小幅下跌，截止日盘焦煤2305合约收盘价格为1980元/吨，较上一交易日收盘价格下跌24元/吨，跌幅为1.20%，持仓减少3808手。现货方面，昨日长治地区低硫主焦煤（A8.5S0.5G83）现汇含税2500元/吨；临汾市场高硫主焦（A11S3.8G95）现汇含税1900元/吨；吕梁地区中硫瘦煤（A8.5S1.3G50）现汇含税2179元/吨。进口蒙煤方面，目前甘其毛都口岸蒙5#原煤报价在1725元/吨，蒙3#精煤1920元/吨。远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报379.5美金/吨，日环比上涨6美金/吨。内蒙古乌海及周边地区多数露天矿仍在停产，山西地区炼焦煤矿井受重要会议安全检查影响，主产地整体供应有所缩减。发改委强调：进一步强化能源等大宗商品的保供稳价，引导煤炭价格运行在合理区间。预计短期焦煤盘面将呈区间震荡走势。 
 
 
焦炭： 
昨日焦炭盘面震荡下跌，截止日盘焦炭2305合约收盘价格为2926元/吨，较上一交易日收盘价格下跌41.5元/吨，跌幅为1.40%，持仓减少1566手。港口现货偏弱运行，日照港准一级冶金焦主流现货价格2740元/吨，下跌30元/吨。4日山西市场部分焦企对干熄焦价格计划上调110元/吨，昨日乌海市场某焦企对焦炭计划上调100元/吨，主流钢厂目前暂无回应。由于利润水平较差以及环保等因素，焦企开工率一般，部分焦企保持限产状态。中焦协市场委员会以视频方式召开市场分析会，与会企业一致认为各企业可以根据各自情况延长结焦时间，建议限产30%左右。预计短期焦炭盘面将呈震荡走势。 
 
 
有色金属类 
铜： 
隔夜铜先抑后扬。宏观方面，近期经济数据凸显通胀压力，投资者静待鲍威尔国会听证和美国非农就业数据，继续寻找美联储走向宽松证据，市场情绪依然会在经济软着陆及紧缩政策加码之间摇摆美元指数停滞不前带动有色回暖；国内方面，两会定调GDP增长5%，略低于市场预期，但当前经济复苏势头逐步得到数据确认，市场信心也有所回暖。基
本面方面，外盘铜价持续表现强势，内盘则受消费转弱影响表现偏谨慎，进口亏损持续扩大甚至一度打开出口窗口，近期出口量有所增加。库存方面，昨日LME库存增加1850吨至72400吨；国内精铜社会库存较上周末统计下降1.6万吨至30.91万吨，保税区社会库存增加1.17万吨18.52万吨，出口增加下国内累库提前结束。需求方面，上周精炼铜制杆周度开工率增加3.5%至62.1，再生铜制杆开工率下降1.8%至58.52%。综合来看，GDP定调略低与市场预期，相比此前的强预期短期或偏利空，但近期国内经济持续复苏现状逐步确认，国内下游补库预期也同时存在，因此铜价趋势较难判断，高位震荡为主。 
 
 
镍&不锈钢： 
隔夜LME镍跌0.68%，沪镍涨0.14%。库存方面，昨日 LME 镍库存减少108吨至44628吨；国内 SHFE 仓单减少42吨至1479吨。升贴水来看，LME0-3 月调期费保持贴水；国内现货镍升水下降50元/吨至4050元/吨。消息面，PT Stardust Estate Investment镍工业园区将建造 26 座镍矿加工炉。需求方面，不锈钢供应矛盾虽然一时难解，但也迫使部分企业提前启动检修计划，且上周不锈钢小幅去库，需求出现回暖信号；新能源汽车行业，根据GGII数据显示，2023年1月全球新能源汽车销量65.8万辆，同比增长12%，渗透率12.1%，中国占比56.9%，与此同时政策有助于刺激需求，新能源汽车市占比提升预期不变。当前有色普遍存在“强预期”及镍下游出现回暖信号之时，镍价在当前价位或现反复，注重操作节奏。 
 
 
铝： 
隔夜沪铝震荡偏强，AL2304收于18790元/吨，涨幅0.21%，持仓增仓1525手至19.46万手。现货收至贴水70元/吨，佛山A00报价18500元/吨，对无锡A00报升水25元/吨。铝棒加工费多地持稳，新疆临沂南昌广东无锡上调10-40元/吨，包头下调50-70元/吨；铝杆多地加工费持稳，河南下调50元/吨，广东上调50元/吨；铝合金ADC12及A380持稳，A356及ZLD102/104下调100元/吨。云南铝厂限电减负消息在市场端持续发酵，但从盘面上来看整体反应疲软。一方面是过程一波三折后，影响有所平滑，另一方面受到需求弱现实拖累，反弹力度不足。政策持续激励，宏观向好预期偏强，从终端数据表现来看，
近期地产、汽车、电力等行业步入稳定开工节奏，加工企业订单逐渐回暖。随着需求边际改善以及云贵减产推动，铝锭社库攀至130万吨高点后有望迎来拐点。当前旺季的征兆不显著，但金三银四的旺季仍可期，届时价格端反弹力度将逐渐呈现，短期铝价震荡整理为主，静待后续库存走势以及需求兑现情况。 
 
 
锡： 
上周价格继续向下修复前期超涨的预期，根本还是现实较弱，体现为库存高，现货贴水，结构疲软。供应目前稳定生产，需求在高利率背景下很难见到反弹的拐点，整体锡基本面偏弱，当前价格走势符合现实情况。 
 
 
锌： 
国内供应受限电影响增量不及预期，进口目前维持低位，短期看锌供应压力不大；需求虽然本周开工没有继续走高，但企业订单尚好，镀锌企业信心较好，料短期可维持高开工水平。海外随着法国炼厂复产，海外供应恢复的预期增强，近期欧洲现货升水已经回落至350美金附近，料内强外弱可持续。  
 
 
硅： 
6日工业硅震荡偏弱，主力2308收于17300元/吨，日内跌幅1.26%，持仓量增仓2236手至47066手。百川硅参考价17788元/吨，较周五下调7元/吨。其中#553各地价格下调至区间16950-17200元/吨，#421价格下调至区间18450-19200元/吨。此次市场焦点的云南限电影响不大，当地停炉数在4-6台左右，前期电价高企下当地企业本身停炉操作偏多，中旬后新增减产预期或来自当地线路检修安排。叠加西北地区开工水平持续攀升，综合产量不减反增，供大于需和高水位库存压力进一步凸显。现货市场南北供应不均、表现分化，西南大厂为资金回笼已重拾让利竞销操作，高品位硅价受到明显拖累，高低牌号价差收紧，市场偏好持续转向421。当前有机硅市场复苏不佳、存在旺季不旺的迹象，利多因素匮乏，市场询多购少的局面内硅价大涨无力、或延续弱稳运行。 
 
 
能源化工类 
原油： 
周一油价收涨，其中WTI 4月原合约收盘上涨0.78美元至80.46美元/桶，涨幅为0.98%。布伦特5月合约收盘上涨0.35美元至86.18美元/桶，涨幅为0.41%。SC2304以578.6元/桶收盘，上涨13.2元，涨幅为2.33%。3月6日，最大原油出口国沙特阿拉伯4月份连续第二个月上调出售给亚洲的旗舰阿拉伯轻质原油价格，这加上美元走软支撑油价。出于维修需要，俄罗斯KomSomolsky炼油厂3月9日起停止通过商品交易所销售汽油和柴油。当地时间3月6日，波兰奥伦石油公司首席执行官丹尼尔·奥巴伊特克表示，2月底俄罗斯停止向波兰输送石油，该公司将根据合同向俄能源巨头鞑靼石油公司索赔。美国石油公司会议召开，认为石油市场和物流很紧张，容易受到任何意外供应中断的影响，因为俄罗斯石油仍在进入市场，但成本不同。整体来看，油价有突破区间上沿的趋势，后续向上空间可能打开。 
 
 
燃料油： 
周一，上期所燃料油主力合约FU2305收涨0.8%，报3039元/吨；低硫燃料油主力合约LU2305收涨0.32%，报4063元/吨。从基本面来看，低硫燃料油市场维持，高硫燃料油市场偏强运行。3 月的需求低迷加之西方套利货供应流入量的增加导致低硫燃料油市场偏弱。预计3月来自西方的套利货运量将比2月至少增加40万吨。目前低硫燃料油的发电端需求量有限，日本未有进口需求，韩国、台湾的进口量也在减少，而航运端需求依旧不温不火。高硫燃料油市场继续偏强运行，俄罗斯发货量的减少在短期内支撑亚洲高硫燃料油市场。此外，国内地炼端的进口需求也是高硫市场的重要支撑。但从3月船期来看，高硫仍存一定供应压力。预计短期高、低硫燃料油价格将以持稳为主。 
 
 
沥青： 
周一，上期所沥青主力合约BU2306收涨0.46%，报3917元/吨。近期沥青上涨一方面是成本端油价带动，另一方面是由于沥青仓单大幅注销，上周厂库仓单注销31660吨，目前仅剩9650吨，仓单压力大幅减轻。需求端，近期气温逐渐回暖，2月下旬终端需求逐步复苏，改性及下游工厂陆续开工，需求或小幅增加。预计本月下游消费量在283.6万吨左右，增速相对较快，环比增加超50%。尽管当前炼厂开工利润较强，3月排产大幅增加，但当前绝对库存水平较低，暂时累库压力并不明显。在成本端和仓单的支撑下，短期沥青价格或以震荡偏强为主。 
 
 
橡胶： 
截至日盘收盘沪胶主力RU2305下跌175元至12430元/吨，NR主力下跌145元至10135元/吨。昨日上海全乳胶11900（-150），全乳-RU2305价差-530（+25），人民币混合11200（-100），人混-RU2305价差-1230（+75）。供给端关注国内公布的进出口数据，需求端轮胎产销预期向好，天胶去库拐点或3月下旬显现，预计天胶价格短期区间震荡。 
 
 
聚酯： 
TA2305昨日收盘在5776元/吨，收涨0.24%；现货报盘升水05合约56元/吨。EG2305昨日收盘在4288元/吨，收跌1.54%，现货基差05合约增加3元/吨，报价在4235元/吨。盘中原油价格收涨，聚酯开工及产销继续向好，PTA存检修预期提振价格，MEG社库高位压制，价格上方压力明显。 
 
 
甲醇： 
港口现货价格表现为震荡，关注外盘装置及后续到港等情况；内地市场区域走势，陕蒙主产区新价走高，宁夏略有回调整理，关注明日鲁北下游招标等情况。另后续关注两会后部分装置重启、检修等情况。下游产业链及相关产品方面多数走弱，如甲醛、二甲醚、醋酸、丙烯、合成氨等，PP走高。整体来看，甲醇期价仍震荡运行为主。 
 
 
尿素： 
昨日尿素期货价格弱势波动，主力合约收盘价2500元/吨，小幅下跌0.79%。现货市场有所波动，河北地区价格小幅上调10元/吨，江苏、广东等地区价格下调10～40元/吨。供给端仍在提升中，目前行业开工率达到83%，日产量也已达到17.11万吨。但山西部分厂家近期或因环保问题减产30%，短期供给端增量或有放缓。需求持续推进，但中下游情绪有所波动，补货较为谨慎。另外，国内外价格倒挂、煤炭价格松动、国储化肥投放等因素也给国内尿素市场情绪带来一定压制。整体来看，国内尿素市场虽为需求旺季周期，但盘面利空扰动因素也偏多，供需两端博弈现象加剧，日内以震荡思路对待，关注主力05合约运行区间2430~2580元/吨，中长期逢高沽空思路不变。 
 
 
纯碱： 
昨日纯碱期货价格延续上周五夜盘的弱势格局，全天弱势震荡，主力合约收盘价2938元/吨，跌幅1.01%。昨日夜盘纯碱期货价格宽幅波动，整体走势先抑后扬。现货市场价格在上周上调后维持稳定，目前华北地区重碱送到价3150元/吨。供给端高位运行，行业装置暂无检修，开工率维持93.81%的相对高位，但企业产销基本平衡，库存低位波动给厂家心态带来支撑。需求端稳定，下游刚需推进为主，个别光伏玻璃产线窑炉近期到期冷修对盘面情绪有一定抑制，但对纯碱实际供需影响不大。整体来看，纯碱现货市场依旧坚挺，但因市场新增驱动有限，故盘面上方空间也相对有限，关注主力合约2850~3100元/吨震荡区间。 
 
 
农产品类 
豆粕： 
周一，CBOT大豆上涨，因担忧阿根廷大豆产量。布交所表示阿根廷大豆产量或进一步下滑，因高温等不利天气，目前产量预估为3350万吨，布交所未表示将下调至多少。随后市场也纷纷下调阿根廷大豆产量预估，市场预计美国农业部3月供需报告将把阿根廷大豆产量预估下调至3665万吨。国内方面，豆粕现货延续供需两淡局面，豆粕现货缓慢累库，基差疲软。期货企稳，高位震荡，豆粕波动率有限。操作上，日内为主。 
 
 
油脂： 
周一，BMD棕榈油下跌，因多头获利平仓。气象预报显示马来西亚产区降雨量下周有望减少。印度或上调棕榈油关税的消息也打压市场。国内方面，油脂期价回落，跟随进口成本及周边市场走低。国内经济复苏预期升温，市场乐观看油脂需求前景，但现货采购谨慎，油脂走货放缓。操作上，震荡思路，短线交易。 
 
 
生猪： 
周一，猪价稳中下行，黑龙江猪价稳定，山东、河南猪肉价格下调。生猪主力2305合约当日下跌1.67%，猪价受周边商品下跌拖累，价格延续弱势表现。目前，河南生猪报价15.8元/公斤，山东生猪报价16.1-16.7元/公斤，猪价延续疲软表现。目前生猪期价反弹至16元/公斤的成本线附近，下游冻品入库动力减弱，二次育肥也进入到观望的状态。市场普遍预期猪肉市场的下游消费恢复不及预期，生猪二次育肥限制4-5月的猪价涨幅，生猪期价需要新动力打破现有的平衡，远期合约为卖保提供交易空间。 
 
 
鸡蛋： 
周一，鸡蛋现货价格小幅反弹，期货回调。鸡蛋2305收跌1.25%，收于4357元/500千克。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.63元/斤，环比涨0.03元/斤。其中，宁津粉壳蛋4.5元/斤，环比持平，黑山市场褐壳蛋4.5元/斤，环比涨0.05元/斤；销区中，浦西褐壳蛋4.93元/斤，环比涨0.11元/斤，广州市场褐壳蛋4.9元/斤，环比涨0.05元/斤。产区蛋价维持偏强走势，因采购成本上涨，销区贸易商顺势上调蛋价，但市场整体销售一般。短期，受到需要的抑制，蛋价上方有压力；另一方面，受到供给端利多影响，下有支撑，区间震荡行情为主。期货主力2305合约经历上周五的反弹后，昨日回调，建议短期区间震荡思路。春节后补栏量延续提升，若未来补栏量延续增加，对应6月份以后新增供给量增加将对大蛋价形成抑制，在需求出现超预期增加前，中长期维持偏空思路。关注后市鸡蛋现货价格以及市场情绪变化情况。 
 
 
玉米： 
周一，玉米2305合约增仓下行，在周边商品市场疲弱的利空氛围拖累之下，玉米期价延续弱势表现。现货市场方面，当日东北产区玉米成交价格弱势稳定，局部成交价格重心下调10元/吨，气温回升，基层潮粮水分下降，部分烘干塔晾晒自然干粮，干粮装车价格下调。深加工价格主流稳定，个别涨跌。随着基层余粮减少，烘干塔有挺价意向，地区延续潮粮偏弱，干粮相对坚挺走势，港口集港下降，今日收购价格上调10元/吨。最新市场消息，定向饲用稻谷3月下旬启动拍卖，市场担心新小麦和稻谷增加玉米市场阶段性供应压力，贸易企业更倾向于做流通，规避政策端不确定性风险。 
 
软商品类 
白糖： 
原糖主力合约仍维持宽度震荡，收于20.87美分/磅。现货报价6070~6120元/吨，上调70-110元/吨。目前广西已收榨糖厂达56家，未收榨糖厂17家，收榨糖厂达八成。近期原糖仍呈现近月偏强格局，短期需求强进，支撑近月期价。陆续有机构发布关于印度的估产数据，关注印度出口问题最终落地情况。预计巴西糖上市前，国际糖供应偏紧问题难以缓解。关注3月下旬巴西开榨前天气情况是否影响初期压榨进度。国内糖厂陆续收榨，减产的同时，销售进度尚可，加上原糖走高内外价差巨大，进口压力后移，期现价格同时上行，短期增仓支持下期价有望保持强势，但价格进入偏高区间后需警惕后期保值盘压力。关注2月最终的产销数据。 
 
 
棉花： 
周一，ICE美棉上涨0.69%，报收84.75美分/磅，郑棉CF305下跌0.17%，报收14690元/吨，新疆地区棉花到厂价为15100元/吨，较前一日上涨7元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15608元/吨，较前一日上涨89元/吨。国际市场方面，据周末公布CFTC持仓报告显示，基金对美棉期货加期权持仓净多单减少，机构对于美棉未来走势预估转弱。国际棉花咨询委员会发布3月报告，报告显示虽然全球棉花供应盈余预期值环比下降，但
当前全球棉花供需格局仍较为宽松，棉价支撑不足。国内市场方面，PMI指数的表现给予了市场更多信心支持，当前纺织企业开机率维持高位，纺织利润也较为乐观，对于“金三银四”需求旺季落地抱有一定信心，但具体表现如何仍需数据端支撑，预计短期郑棉价格仍宽幅震荡为主。本周会公布USDA3月供需报告，需要关注。 
 
 
金融类 
股指： 
昨日主要指数涨跌互现，其中科创50涨幅相对较大，上证50表现相对较弱，行业方面，电力设备与国防军工行业表现相对较强，煤炭与非银金融行业表现相对较弱，市场整体成交量较前一日小幅回落，北上资金小幅净流入。隔夜美股指数小涨小跌，中概股整体收跌。上周PMI数据大超预期有利于改善市场对于经济复苏节奏的预期，我们认为指数短期仍将延续震荡上行的节奏，过去一段时间主板指数表现明显偏强，以电力和医药为代表的创业板指表现偏弱，我们认为这些行业在未来一段时间或存在阶段性反弹的机会。 
 
 
国债：  
国债期货集体收涨，10年期主力合约涨0.23%，5年期主力合约涨0.16%，2年期主力合约涨0.07%。央行昨日进行70亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因有3360亿元7天期逆回购到期，因此当日实现净回笼3290亿元。银存间质押式回购利率多数下跌，1天期品种报1.2477%，跌5.2个基点；7天期报1.8483%，跌0.2个基点；14天期报1.9469%，涨4.7个基点。经济增长目标设定较为谨慎，意味着后续出台强刺激经济的政策概率下降，国债期货迎来修复性行情。跨月之后资金利率高位回落，短期整体围绕政策利率运行概率较大，同时考虑到信贷持续修复以及逆回购余额仍然偏高，资金利率波动较大的特征仍将延续，叠加经济修复不断得到印证，国债期货长期仍以偏空思路对待。 
 
 
贵金属： 
隔夜黄金震荡偏弱，伦敦现货黄金下跌0.47%至1846.3美元/盎司；现货白银下跌1.03%至21.032美元/盎司。上周全球主要的黄金ETF持仓周度增加1.54吨，上上周统计减10.79吨。上周金银出现快速反弹，直接原因是美元指数反弹至105.35后停滞不前，带动贵金属修复性反弹，背后则是市场已对美联储加息至利率峰值有所定价。但面对未来三次议息各加息25个基点，随着美联储基准利率的逐步上移，市场是否已完全定价存疑。笔者认为黄金虽跟随美元走势反复，但上半年加息重压下或仍以高抛为主。本周投资者可重点关注鲍威尔国会听证和美国非农就业数据。 
 
 
  
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